Finro Financial Consulting

diagram vpravo ukazuje průsečík těchto termínů.

startupy po příjmech a startupy před příjmy mohou být buď rané, nebo pozdní. Většinou, spuštění v rané fázi bude před příjmy, a pozdní fáze bude po příjmech. Existuje však mnoho výjimek z tohoto tule-of-palce.

Zatím jsme položili půdu pro spuštění před příjmy a proč potřebuji znát jeho hodnotu. Nyní můžeme diskutovat o metodě top-5 pro odhad počáteční hodnoty před příjmy.

existuje několik metod a zaměříme se zde na nejoblíbenější a nejcennější způsoby.

celkové ocenění vycházíme z projekcí a tempa růstu při odhadu ocenění společností před příjmy.

vzhledem k tomu, že máme velmi málo dat, s nimiž můžeme pracovat, můžeme použít kvalitativní nebo kvantitativní přístup.

Kvalitativní přístup

pojem Kvalitativní přístup k ocenění je hádankou.

jak můžeme dát cenu na podnikání kvalitativním způsobem? Celý účel ocenění je kvantitativní.

ve skutečnosti se u některých podniků a v některých fázích investoři spoléhají více na svůj pocit střeva než na jakýkoli kvantitativní výpočet.

v tomto přístupu investoři hodnotí různé aspekty podnikání a převádějí tyto stupně na hrubé oceňovací číslo.

tato část zahrnuje dvě nejčastěji používané metodiky kvalitativního oceňování: metodu Berkus a metodu Payne Scorecard.

metoda Berkus

Dave Berkus tuto metodu původně zavedl v 1990ech, aby zjednodušil počáteční oceňování spuštění.

tato metoda umožňuje investorům v rané fázi ocenit společnost bez důkladné finanční analýzy a due diligence.

takže když investoři mohli rychle posoudit hodnotu startupu jednoduše tříděním různých aspektů podnikání subjektivně.

každý stupeň zvýší nebo sníží konečný výsledek.

tato metoda je určena pro startupy, o kterých se investoři domnívají, že v příštích 5 letech vygenerují příjmy alespoň 20 milionů dolarů.

pokud je odpověď ano, měli by použít metodu Berkus.

zde je výpočet metody Berkus založený na aktualizaci modelu z roku 2016:

pokud existuje: Přidat k hodnotě společnosti až do:

1. Zdravý nápad (základní hodnota, riziko produktu) 1/2 milionu dolarů

2. Prototyp (snížení technologického rizika) 1/2 milionu dolarů

3. Tým řízení kvality (snížení rizika provedení) 1/2 milionu dolarů

4. Strategické vztahy (snížení tržního rizika a konkurenčního rizika) 1/2 milionu dolarů

5. Zavádění produktu nebo prodej (snížení finančního nebo výrobního rizika) 1/2 milionu$

tato metoda je flexibilní a předpokládá maximálně 2$.Ocenění 5M pro spuštění před příjmy. Tato hodnota se může měnit v závislosti na průměrném ocenění osiva a předběžných obchodů v konkrétním výklenku nebo místě.