FX Hedge Fund Startup Guide 2020

tržní síly

vzhledem k tomu, že svět čelí globálním pandemickým obavám, investoři po celém světě se stále snaží přijít na to, jak znovu distribuovat svá portfolia, aby minimalizovali ztráty a diverzifikovali své investice.Jen v posledních několika měsících byl svět svědkem událostí, které jsou tak jedinečné a bezprecedentní, že finanční trhy jsou v inflexním bodě a ochromující účinky jsou pociťovány v různých průmyslových odvětvích.

• v březnu jsme viděli vůbec největší intervenci amerického Fedu v historii, pak největší balíček fiskálních stimulů vložený do americké ekonomiky
• inverzní korelace mezi akciemi a dluhopisy v březnu porušila obchodní strategii parity.Takové strategie sázejí na téměř dokonalou shodu mezi akciovými shromážděními a výprodeji dluhopisů — a za poslední desetiletí to fungovalo velmi dobře. Počátkem března byla týdenní korelace mezi S&P 500 a 10letými státními dluhopisy minus 0,84, což je nejnižší hodnota od začátku roku 2015, Goldman Sachs Group Inc. předpokládat.
• od března 2020 zaznamenaly globální akcie pokles o nejméně 25% během havárie a 30% ve většině zemí G20
• poprvé jsme viděli záporné ceny ropy na futures kontraktu WTI 20. Dubna, 2020

tradičně se hedgeovým fondům daří v tomto typu prostředí s vysokou volatilitou, protože jejich strategie mají lepší pozici, aby využily narušení trhů, a nedávné statistiky trhu ukazují, že hedgeové fondy překonaly trh v březnu 2020, kdy pandemie koronavirů zastavila globální ekonomiku, i když výkon obrovsky liší se v závislosti na typu fondu se spravovanými futures fondy vykazujícími nejlepší výsledky.Vesmír fondů byl jedinou primární strategií s kladnými průměrnými výnosy v březnu a měl zdaleka nejlepší podíl produktů schopných produkovat zisky, přičemž 53% manažerů bylo v březnu pozitivních.Navíc některé z největších fondů v prostoru přinesly velmi dobré výsledky.

hedgeové fondy a devizový trh

hedgeové fondy mají svůj původ ve spekulacích na mezinárodních měnových trzích. Měny mají trendy, krize a obraty, díky nimž jsou ideální pro spekulace.Málokdy však někdo investuje přímo na devizových trzích a očekává dlouhodobé zhodnocení. Měnové trhy jsou spekulativní povahy, nejsou investičními trhy.Totéž platí o komoditních trzích. Hedgeové fondy jsou nyní velmi aktivní na akciových trzích a dělají z akciových trhů mnohem více měnové trhy, tedy spíše prostředky pro spekulace než investice.Devizový trh se ukázal jako zklamáním pro mnoho investorů v letech od finanční krize v roce 2008, kdy největší centrální banky světa zahájily stimulační programy, které mají pomoci vdechnout život bojujícím ekonomikám.S měnovou politikou po celém světě, která se pohybovala jedním směrem, měnové trhy ztichly, okrádání správců fondů o volatilitu, kterou potřebovali k dosažení výkonu.Fondy, které se specializovaly na měny, začaly končit a několik velkých firem zavíralo své dveře, protože průměrné výnosy vedly investory k atraktivnějším aktivům, jako jsou globální akciové trhy.V dalším nárazu na již pod tlakem průmyslu, Švýcarská národní banka odstranění švýcarského franku je kolík vůči euru na 15 leden 2015 vážně ovlivnil výnosy hedgeových fondů, s aktiv ve správě dokonce klesá further.In kromě toho se na měnových trzích začaly pravidelně vyskytovat události flash crash, které přidávaly více paliva do již hořícího ohně.

otočení rohu

velká část poklesu investic FX v předchozím desetiletí byla přičítána intervenci centrální banky po krizi v roce 2008, zatímco komprese úrokových sazeb doslova zastavila populární “carry trade”, která byla základní strategií mnoha forex hedgeových fondů v průběhu let.Investoři si půjčují měnu s nízkým výnosem a prodávají ji za účelem nákupu měny s vyšším výnosem.Vzhledem k tomu, že dopad kvantitativního uvolňování nyní konečně klesá, očekávám, že další makroekonomické faktory ovlivní globální měnové trhy a přinesou divergenci a volatilitu, po které fondy touží.Index Citi Parker Global Currency Manager, který sleduje výkon 14 forexových programů představujících devět odlišných investičních stylů, v roce 2018 klesl na nejnižší úroveň od roku 2003.I přes pomalý začátek roku 2020 již měnové trhy nejsou ospalé. Globální pandemie koronaviru zaskočila finanční trhy.Od března 2020 zaznamenaly globální akcie během havárie pokles o nejméně 25% a 30% ve většině zemí G20 ukončilo nejdelší ekonomickou expanzi a nejdelší býčí trh v historii USA.Podobně jako v roce 2008 se měnová intervence rozběhla po celém světě a vnesla na globální finanční trhy nebývalé množství peněz. Dolarové trhy s financováním donutily americký Fed oznámit neomezené QE (kvantitativní uvolňování).A ropná krize k tomu všemu…Všechna tato narušení se přelila do měnového trhu a přinesla zpět masivní měnové výkyvy, které jsme dlouho neviděli.

volatilita FX

většina vědců nyní souhlasí s tím, že světový řád se změní po pandemii a naše generace bude svědkem velkých posunů na finančních trzích, stejně jako měnící se role a vliv významných světových institucí, jako jsou WHO, EU, MMF a další.Ekonomické šoky a otřesy budou pociťovány po určitou dobu napříč trhy a budou se přelévat na devizové trhy na výhledovém základě.Na světě zbývá jen málo zavěšených měn a jen málo zemí může zapnout tiskový stroj jako USA a EU, proto můžeme očekávat, že volatilita FX zde zůstane, protože ekonomické účinky se nakonec projeví v kolísajících měnových kurzech.Takové prostředí přispívá k zavedení aktivních strategií FX a zakládání fondů FX, protože investoři se snaží využít měnových pohybů a najít výnosy, které nyní na dluhopisových trzích chybí.

založení FX fondu v roce 2020

nedávné události dokazují, že spící Lev již nespí a že investoři po celém světě mají opět hlad po expozici měnového trhu, zejména těch investorů, kteří jsou vystaveni rozvíjejícím se tržním ekonomikám nebo v nich působí.Pokud hledáte založit FX fond v roce 2020, existuje několik regulačních rámců, které byly zahájeny v posledních pěti letech, které můžete využít.Tyto rámce umožňují spustit investiční fondy v nejvyšší jurisdikci s rychlou dodací lhůtou, přiměřenými kapitálovými požadavky a lehkým regulačním režimem.Stáhněte si shrnutí spouštěcích jurisdikcí hedgeového fondu a dozvíte se více.Další výzvou FX investiční fondy nyní čelí zvýšeným překážkám ve svých pokusech o nalezení spolehlivých a renomovaných makléřských služeb FX prime, protože množství požadovaného kapitálu výrazně vyskočilo, spolu s přísnějšími kritérii pro přijetí a zvýšenými poplatky.Odpověď je “Prime of Prime” vztah jako to, co Advanced Markets Group nabízí, přičemž finanční prostředky jsou prime-zprostředkované non-dealer entity, který je sám prime-zprostředkovaný FX obchodování bank (UBS a Standard Chartered).Prime of Prime umožňuje rychlejší přístup na měnové trhy a nabízí zrychlený čas uvedení na trh, protože finanční prostředky mohou využít stávající dobře fungující infrastruktury.Advanced Markets nabízí vyšší pákový efekt než Tier 1 PB a integraci “plug and play” do jediného agregovaného zdroje prostřednictvím průmyslového standardního FIX API nebo standardních adaptérů / konektorů pro různé agregátory a platformy ECN.

závěr

vzhledem k tomu, že globální ekonomika prochází řadou narušení, není pochyb o tom, že rostoucí počet hedgeových fondů se bude snažit využít obchodování s měnou ve svůj prospěch.Existuje také zvýšená potřeba schopnosti zajišťovat měnovou expozici mezi ostatními hráči, jako jsou soukromé kapitálové společnosti, které jsou silně vystaveny volatilním ekonomikám rozvíjejících se trhů.Pokud uvažujete o založení vlastního fondu FX 2020, stáhněte si tuto příručku pro jurisdikce spuštění hedgeových fondů.Máte-li jakékoli dotazy, neváhejte mě kontaktovat na [email protected].