Hypoteční krize Subprime: příčiny a poučení-modul 4 z 5

hypoteční krize Subprime: příčiny a poučení

Úvod

na konci roku 2000 se sešla řada ekonomických podmínek, které způsobily významný pokles trhu s nemovitostmi a hypotečními financemi. Tato” prasknutí ” thereal estate bublina vytvořila zvlnění efekt v celé ekonomice, která je nowreferred jako subprime hypoteční krize.

dopady krize byly celosvětového rozsahu. V tomto modulu se podíváme naJaké běžné hypoteční praktiky ve Spojených státech vedou ke krizi a jakvláda reagovala na kolaps. Budeme zdůrazňovat některé z nejvíceprominentních faktorů, které přispěly k největšímu ekonomickému útlumu od roku 1930velká deprese. po prozkoumání příčin ekonomické recese se diskuse poté obrátí k tomu, jak Kongres reagoval na reformu Wall Street a zákon o ochraně spotřebitele.

hypoteční krize

do roku 2007 byly trhy s nemovitostmi přesyceny předraženými domy, které kupovali lidé, kteří představovali vysoká úvěrová rizika. Věřitelé dávali v době realitního boomu nadstandardní hypotéky, o kterých si lidé mysleli, že budou navždy. Jak hodnoty nemovitostí klesaly, mnoho z těchto hypoték bylo více než celkové hodnoty domů. Mnoho majitelů domů se ocitlo neschopné dovolit si své měsíční splátky hypotéky, a už nemohli refinancovat nebo prodávat kvůli klesajícím hodnotám nemovitostí. Miliony Američanů, kteří měli hypotéky, se nedokázaly vyhnout platební neschopnosti. Tato trýznivá kombinace vedla k tomu, že dlužníci nespláceli své úvěry na bydlení v rekordním počtu, přičemž v letech 2008 až 2014 bylo zabaveno téměř pět milionů domů. Miliony rodin zůstaly bez domova. Ale jak se to všechno stalo?

finanční kolaps v letech 2007 až 2009 je běžně označován jako subprimemortgajová krize, protože tato úvěrová praxe je považována za hlavní příčinu kolapsu. Federální rezervní systém definuje subprimemortgages jako ” půjčky poskytnuté dlužníkům, kteří jsou považováni za vysoké úvěrové riziko, často proto, že jim chybí silná úvěrová historie nebo mají jiné charakteristiky, které jsou spojeny s vysokou pravděpodobností selhání.”Kvalifikátor” subprime ” tedy odkazuje na úvěrový rating dlužníka, nikoli na samotný úvěr. Jinými slovy, subprime úvěrové praktiky rozšířily hypotéky na lidi, kterým by obvykle byl odepřen úvěr v rámci více konzervativních finančních politik.

Subprimeloans začal růst v popularitě v polovině 1990. V roce 1994 činil celkový objem hypotečních úvěrů poskytnutých ve Spojených státech 35 miliard dolarů. Do roku 1999 se toto číslo více než čtyřnásobně zvýšilo na 160 miliard dolarů. Tento trend pokračoval i po přelomu tisíciletí a věřitelé tak dostávali do rizikových půjček stovky miliard dolarů. V roce 2006, jen jeden rok předtím, než finanční krize oficiálně zasáhla, vydali věřitelé hypoteční úvěry ve výši 600 miliard dolarů.

ve stejnou dobu v americké historii, stalo se běžné, že banky vydávající hypotéky je prodávaly velkým investičním bankám, kteří by prodali nebo obchodovali s velkým počtem hypoték vytvořením obrovských cenných papírů složených z hypoték. Stalo se běžným, a stále je běžné, že banky vydávají hypotéky a obrat a prodávají tyto hypotéky jiným bankám nebo investičním bankám.

Thetři faktory:

1. tlak na komunitní a vládní organizace, aby vydaly více hypoték, aby umožnily více lidem stát se majiteli domů,

2. tato nekonečná expanze trhu s bydlením, díky níž se domy zdají jako vynikající jistota pro hypotéky, a

3. fakt, který vydávající banky pravděpodobně neudržely a musely na nich vybírat, které vydaly

… vše dohromady vytvořit atmosféru, kde a banky měly everyincentive uvolnit kvalifikaci a požadavky na hypotéky.

v tomto prostředí asi nepřekvapí, že se banky ocitly v tom, že poskytují stále více hypoték lidem, kteří byli méně a méně kvalifikovaní. Nejen tyto půjčky byly vydány rizikovým dlužníkům, až sedmdesát procent žádostí o tyto půjčky mohlo obsahovat nepravdivé informace.Běžně, žadatelé by nepravdivá prohlášení o příjmech nebo vytvořit falseincome ověřovací dokumenty. Vzhledem k laxním vyšetřovacím postupům aobecná uvolněná úvěrová atmosféra, Tato zkreslení často nebyla odhalena.

úvěrové praktiky, které přispěly ke krizi

Priorto 2007, věřitelé byli velmi dychtiví vydávat hypotéky. Mnozí v průmysluvěřili, že pokud se lidé ocitnou neschopní splácet své hypotéky, jednoduše prodají svůj domov za účelem zisku na prosperujícím trhu s bydlením a použijí výnosy na splacení půjčky. V důsledku toho věřitelé běžně zaměstnávajíinovativní úvěrové taktiky lákat subprime dlužníky. Převážně, tato taktika zahrnovala hypotéky s nastavitelnou sazbou s teaserovými sazbami a trickyunderwriting practices.

před finančním kolapsem věřitelé běžně inzerovali hypotéky s nastavitelnou úrokovou sazbou. Tyto hypotéky nabízely nízké úrokové sazby na krátké” teaser ” období, během kterého měli dlužníci nižší měsíční splátky. Například nejběžnější typ teaser ARMsprior do roku 2007 byly 2/28 Zbraně. Tyto hypotéky umožnily dlužníkovi platit za první dva roky splácení nízkou úrokovou sazbu, přičemž osmadvacet let podléhá nastavitelné úrokové sazbě, která se resetuje na šest měsíců.

na počátku roku 2000 měla téměř třetina všech zbraní počáteční sazby teaser podčtyři procenta. Když tato úvodní lhůta skončila, zájem prudce vzrostl a dlužníkům často zůstaly měsíční splátkové požadavky, které si nemohli dovolit.

ARMswith teaser sazby a další nadměrně rizikové hypoteční úvěry byly umožněny laxními standardy ve standardech upisování a ověřování úvěrů. Obvykle upisovatelé ověřit schopnost potenciálního dlužníka splácet úvěr tím, že requiringthe potenciální dlužník poskytnout nepřeberné množství finančních dokumentů.Očekává se, že upisovatelé přezkoumají výpisy z bankovních účtů, platit pahýly, W-2s, několikaletá daňová přiznání, a podobné dokumenty, aby získali jasný, obraz založený na důkazech o financích hypotečního dlužníka. Postupem času však upisovatelé začali vyžadovat stále méně dokumentace k ověření finančních prohlášení dlužníka. Ve skutečnosti se vzestupempřednostní hypoteční úvěry, věřitelé začali spoléhat na různé formy”deklarovaných “příjmů nebo půjček” bez ověření příjmů”. Dlužníci by mohli jednoduše uvést svépříjmy spíše než poskytovat dokumentaci k přezkoumání.

většina z těchto typů hypoték byla uvedena v příjmových ověřených úvěrech, kde věřitelé rozšířili úvěr na základě stanovených příjmů a úrovně aktiv dlužníků. K ověření byl vyžadován upisovatelpůjčovny, nikoli však jejich příjmy.

dalším běžným typem uvedených půjček z příjmů byly půjčky bez ověřených příjmů, ve kterých upisovatelé ověřili aktiva, ale nezkoumali, zda byl potenciální dlužník zaměstnán nebo měl jiné zdroje příjmů.

třetí, a možná nejvíce nezodpovědný, běžný typ půjčky s uvedeným příjmem byl znám jako žádný příjem, žádná práce nebo půjčky na aktiva (známé jako “NINJA” půjčky). NINJAloans mohl být schválen bez finanční dokumentace o žádosti dlužníka. NINJA hypotéky byly vydány bez jakéhokoli nezávislého ověřeníschopnost dlužníka splácet úvěr. Není překvapením, že mnoho z nichtito dlužníci se ukázali být schopni splácet své hypotéky.

nízké standardy upisování podporovaly prostředí, kde lidé, kteří představovali skutečné úvěrové riziko, mohli získat půjčky na bydlení. Často byli subprime dlužnícicílené na dravé půjčky se složitými a tvrdými ustanoveními. Speciální hypoteční úvěry totiž vznikly právě pro dlužníky, kteří nebyli schopni přijít s hotovostí na zálohu. V rámci takzvaného “piggyback” úvěr, amortgage věřitel vydá jednu půjčku na pokrytí akontace a closingcosts, a pak druhý úvěr na pokrytí kupní ceny domu. Tyto půjčky umožnily dlužníkům koupit domy s nulovou akontací avyhnout se placení soukromého hypotečního pojištění-pojištění určené k ochraně věřitele v případě selhání dlužníka.

nemovitosti a finanční služby přispívají k FinancialCollapse

ve finančním kolapsu hrály velkou roli postupy nesprávného poskytování hypotečních úvěrů.To však stále není celý příběh. Ve skutečnosti činnosti v nemovitostia sekundární trhy finančních služeb významně přispěly k většímekonomické problémy, které země zažila během recese.

začít s, domy byly hodnoceny na příliš vysoké hodnoty, nafukování cen nemovitostí po celé zemi. Během vzkvétajícího trhu s bydlením 1990s a brzy 2000s, odhadci běžně nadhodnocené domy nebo employedincomplete metody oceňování. To způsobilo, že na realitních trzích obíhaly nadsazené hodnoty bydlení. Na druhé straně, dlužníci vzali půjčky na částkykteré byly více než domy byly v hodnotě na otevřeném trhu. Někteří dokonce tvrdili, že nadhodnocení odhadců domů bylo skutečným kořenem finanční krize.

sekuritizace hypotečních úvěrů mohla být tou slámou, která velbloudovi zlomila záda. Sekuritizace je nezbytnou a běžnou praxí ve finančnímtrhy. Sekuritizace je praxe přeměny aktiv-jako jsou hypotéky – na cenné papíry – jako akcie a dluhopisy-sloučením aktiv dohromady a shromažďováním pravidelných příjmových toků z nově vytvořených cenných papírů.

finanční sektor začal sekuritizovat hypotéky na konci 80. let. to umožnilo věřitelům zmírnit některé riziko rozdávání subprimeloánů, protože dluh byl sloučen a znovu vydán investorům do cenných papírů. Výpadek několika subprime hypoték by mohl být kompenzován zisky generovanými těmi, které byly řádně zaplaceny.

tento proces byl nesmírně ziskový a věřitelé věřili, že budou profitovat bez ohledu na to, zda se některý dlužník dostal do platební neschopnosti. Po všem, pokud theydidn ‘ t vydělat peníze z úvěru, oni mohli ještě vydělat peníze tím, že issuingsecurity nebo prodejem domů prostřednictvím uzavření, pokud vypůjčiteldefaulted. Tím pádem, věřitelé byli motivováni, aby co nejvíce domácí loans možné. V důsledku toho banky začaly zvyšovat lukrativní praxi sekuritizace hypotečních úvěrů a prodeje zajištěných dluhových závazků.

koncept šíření rizika samozřejmě funguje pouze tehdy, když je většina půjček splacena zpět. Pokud je příliš vysoké procento úvěrů nespláceno, hodnoty těchto cenných papírů klesají. V tu chvíli jsou investiční banky, které tyto obrovské cenné papíry ponechávají, nuceny přijmout obrovské ztráty portfolia.Tyto ztráty způsobily selhání velkých investičních bank, jako je Bear Sterns andLehman Brothers, a selhání společnosti Indymac, jednoho z největších původců hypoték ve Spojených státech.

Kongres reaguje na ekonomickou krizi

Kongres schválil Dodd-Frankův zákon v reakci na tyto podmínky s úmyslem zabránit podobné katastrofě v budoucnu. Legislativa byla rozsáhlá, vytvoření nové federální agentury-Úřadu pro finanční ochranu spotřebitelů-a reforma praktik jak v oblasti nemovitostí, tak ve finančním sektoru. Dodd-Frank přepracoval postupy poskytování hypotečních úvěrů, zvýšil dohled nad bankami a ratingovými agenturami a zahrnoval ustanovení oznamovatele, které poskytuje finanční odměnu za hlášení porušení cenných papírů. Theodd-Frank Act byl dalekosáhlý zákon, a to včetně hypoteční reformy a zákona o predátorských úvěrech, jakož i zákona o finanční ochraně spotřebitele.

úřad přenesl rozhodování a vymáhání na nově ražený Úřad pro ochranu spotřebitele. Dále upravila aspekty regulace Z a upravila aspekty zákona o půjčkách. Zákon požadoval, aby původci upřednostnili schopnost dlužníka splácet úvěr během procesu žádosti. Podobně jsou věřitelé povinni učinit ” dobrou víruurčení o schopnosti spotřebitele splácet úvěr.”Toto odhodlání dobré víry přinutilo věřitele, aby zpřísnili své upisovací standardy, čímž eliminovali schopnost dlužníků kvalifikovat se pomocí zařízení, jako jsou půjčky s vysokým příjmem.

zákon o finanční ochraně spotřebitele upravuje aspekty spotřebitelského finančního trhu, včetně půjček na bydlení. V boji proti dravým úvěrům schválil Úřad pro finanční ochranu spotřebitele pravidlo Know Before You debe mortgagedisclosure, které má dlužníkům pomoci pochopit jejich půjčky a doprovodné dokumenty, které podepisují. Pro podporu této pobídky úřad zjednodušil tradiční formy zveřejňování hypoték a vytvořil standardizované průmyslové postupy, které byly transparentnější. Úřad navíc spravuje on-line právní sadu nástrojů, která poskytuje spotřebitelům různé zdroje a vzdělává je v procesu nákupu domů, s cílem snížit náchylnost poskytovatelů k dravým půjčkám a ochotu uzavírat smlouvy o půjčce.

zákon o dluzích zmírnil velké množství zbytečného rizika na trzích s nemovitostmi a přesunul část zbývajícího rizika nesplácení z majitelů domů na věřitele. Podle zákona si věřitelé sponzorující cenné papíry kryté aktivy musí ponechat alespoň pět procent přidruženého úvěrového rizika. Mnozí věří, že tento požadavek sníží věřitelůchotu vydávat subprime půjčky. I když to pro některé, potenciálně nekvalifikované, dlužníky ztěžuje získání hypotéky, očekává se, že zlepší kvalitu vydávaných cenných papírů krytých hypotékou a podpoří zdravější trh půjček na celostátní úrovni.

závěr

k finanční krizi z konce roku 2000 nebyla žádná jediná příčinabyla hospodářská recesebyla způsobena činnostmi napříč bankovními, úvěrovými a realitními trhy.Hlavním viníkem však byly cenné papíry kryté hypotékou, zajištěné dluhové obligace a rostoucí úrokové sazby hypoték jak u prvotních, tak u subprimních úvěrů. Poté, co realitní bublina praskla, Kongres reagoval na rozsáhlou legislativu Dodd-Frank, který zahrnoval zákon o hypotékách a zákon o finanční ochraně spotřebitele. Nyní, když od přijetí těchto zásadních reforem uplynulo více než adecade, se postupy poskytování hypotečních úvěrů vyvinuly tak, aby vyhovovaly novým postupům vyžadovaným zákonem.

Dodd-Frank Wall Street Reforma a zákon o ochraně spotřebitele, Pub. L.Ne. 111-203,§ 929-Z, 124 Stat. 1376, 1871 (2010) (kodifikováno u 15 U. S. C. § 780)