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Nehmen wir an, wir haben zwei Banken, Bank A und Bank B, und Sie wissen vielleicht schon, dass Banken, alle Banken, den größten Teil des Geldes, das sie als Einlagen erhalten, verleihen, aber sie behalten einen Teil des Geldes als Reserven. Erstens, nur für den Fall, dass ihr Depot kommt und hey, kann ich etwas von Mymoney zurückhaben und zwei, weil die Zentralbank, die Federal Reserve, sagt, dass Sie einen bestimmten Betrag Ihrer Einlagen in Reserve halten müssen. Es gibt eine Mindestreserveanforderung, aber Sie können sich im Laufe der Transaktionen vorstellen, Tausende von Transaktionen pro Tag, Millionen vielleicht, vielleicht Bank B mehr von den Einlegern kommen vorbei und sagen hey, gib mir einige meiner Einlagen zurück. Offensichtlich hat er viel von diesem Geld ausgeliehen und so fängt er an, Reserven zu haben. Vielleicht Bank A, die Einleger haben nicht um das Geld gebeten oder aus welchem Grund auch immer Bank A auf viel Bargeld sitzt. In dieser Situation wird Bank A einige Reserven verleihen, wird Bank B etwas Bargeld verleihen. Dies ist die Kreditvergabe somecash und sie werden einen Zinssatz für die Kreditvergabe, dass Bargeld berechnen. Vielleicht wird es 5% Zinsen und das wird nicht 5% pro Tag und usuallythese Darlehen sind auf einer Pro-Tag-Basis und thenthe nächsten Tag wird es auf einer Pro-Tag-Basis neu verhandelt werden, aber es ist nicht 5% pro Tag. Es wird 5% pro Jahr sein, alsoes wird ein viel kleinerer Bruchteil sein, aber normalerweise, wie erwähnt, findet diese Kreditvergabe pro Tag statt. Wir sagen hey, das ist dein Geld für heute Abend. Wenn Sie es für die nächste Nacht brauchen, werden wir wieder reden und vielleicht wird es weitere 5% sein oder vielleicht kann sich der Zinssatz wieder ändern. Nehmen wir an, die Federal Reserve sitzt hier und will aus irgendeinem Grund die Wirtschaft ankurbeln. Das ist die Fed und sie wollen die Wirtschaft stimulieren, also fangen sie an, etwas Geld zu drucken. Ich sollte Geld in Grün machen. Die Federal Reserve Hier, sie fangen an, etwas Geld zu drucken und sie wollen zwei Dinge tun. Sie wollen dieses Geld in das Bankensystem injizieren, das im Wesentlichen hoffentlich seinen Weg in die Wirtschaft finden wird, und sie wollen auch den Zinssatz senken, insbesondere den kurzfristigen Zinssatz. Diese Nacht Kreditaufnahme. Denken Sie daran, dies ist der jährliche Zinssatz, aber dies ist ein Overnight-Darlehen. Overnight-Darlehen. Wenn ich über theshort Begriff Zinssatz spreche, spreche ich über theinterest Rate auf Darlehen, die über veryshort Zeiträume gebildet werden. Was die Federal Reserve tun wird, nennt man Offenmarktgeschäfte. Sie werden auf den Markt gehen und vielleicht direkt zu diesen Bankenoder einige andere Banken und sie werden Treasuries kaufen. Sie werden dieses Geld dem Markt geben und im Gegenzug werden sie in der Regel Staatsanleihen kaufen. Manchmal somethingslightly anders, aber in der Regel sehr safesecurities und vielleicht ist es vorübergehend kaufen. Ich werde in Zukunft Rückkaufvereinbarungen treffen. Was passiert ist, dass thiscash geht in die Hände der Menschen, die gerade verkauft die treasury-Wertpapiere und Sie haveto Kaution in Banken. Sie könnten es hier bei dieser Bank deponieren. Sie könnten es bei dieser Bank hier drüben oder bei anderen Banken einzahlen, aber der Nettoeffekt ist, dass jetzt mehr Geld im Bankensystem ist. Wenn es mehr Geld im Bankensystem gibt, braucht dieser Kerl hier drüben weniger. Dieser Typ braucht weniger Geld, also senkt er die Nachfrage. Es senkt die Nachfrage nachgeld und dann hat dieser Typ mehr zu geben, also erhöht es das Angebot. Hebt das Angebot an, weil einige Leute vielleicht nur etwas von diesem Geld genommen und bei ihnen eingezahlt haben. Wenn es das Geldangebot erhöht und dieser Typ es weniger braucht, dann wird die Rate, dieses Geld zu leihen, sinken. Statt 5% sind es vielleicht 4%. Was das tun würde, wäre, dass es die kurze Laufzeit der Yieldcurve, das kurze Ende der Zinsstrukturkurve, senken würde. Lassen Sie mich hier eine Zinsstrukturkurve zeichnen. Dies ist Reife aufdiese Achse, Reife, und das ist Ertrag. Nehmen wir an, die Renditekurve sah vorher so aus. Nehmen wir an, es sah so aus, als wäre das hier 5% und das über Nacht. Übernachtung. Dies könnte eine Rendite von, ich weiß nicht, einjährigen Schulden sein. Das könnte Rendite sein, ich weiß nicht, vielleicht sind es fünfjährige Schulden. Was auch immer, ich konnte weitermachen, aber durch diese Offenmarktoperation konnte die Fed beide Ziele erreichen. Es war in der Lage, Bargeld, gedrucktes Bargeld, in die Wirtschaft zu injizieren und es ist auch in der Lage, den Zinssatz zu senken. Es dauerte von 5% auf 4%. Aufgrund dieser Offenmarktoperation, der Fed, könnte die Renditekurve in etwa so aussehen.