Guide de démarrage des fonds spéculatifs FX 2020

Forces du marché

Alors que le monde fait face aux craintes de pandémie mondiale, les investisseurs du monde entier se démènent toujours pour trouver comment redistribuer leurs portefeuilles afin de minimiser les pertes et de diversifier leurs investissements.Au cours des derniers mois, le monde a été témoin d’événements si uniques et sans précédent que les marchés financiers sont au point d’inflexion et que des effets paralysants se font sentir dans différentes industries.

• En mars, nous avons assisté à la plus grande intervention de la Réserve fédérale américaine de l’histoire, puis au plus grand plan de relance budgétaire jamais injecté dans l’économie américaine
• La corrélation inverse entre actions et obligations en mars a brisé la stratégie commerciale de parité.De telles stratégies misent sur un match presque parfait entre les rallyes boursiers et les cessions d’obligations – et cela a très bien fonctionné au cours de la dernière décennie. Début mars, la corrélation hebdomadaire entre le S & P 500 et les obligations du Trésor à 10 ans était de moins 0,84, soit le plus bas depuis début 2015, selon Goldman Sachs Group Inc. estimer.
• En mars 2020, les actions mondiales ont connu une baisse d’au moins 25% pendant le krach, et de 30% dans la plupart des pays du G20
• Pour la première fois, nous avons vu des prix du pétrole négatifs sur le contrat à terme WTI le 20 avril, 2020

Traditionnellement, les fonds spéculatifs prospèrent dans ce type d’environnement à forte volatilité, car leurs stratégies sont mieux placées pour tirer parti des perturbations sur les marchés et les statistiques récentes du marché montrent que les fonds spéculatifs ont surperformé le marché en mars 2020 lorsque les pandémies de coronavirus ont stoppé l’économie mondiale, même si les performances sont très élevées diffère selon le type de fonds dont les fonds à terme gérés affichent les meilleurs résultats.L’univers des fonds était la seule stratégie primaire avec des rendements moyens positifs en mars et présentait de loin la meilleure proportion de produits capables de générer des gains, avec 53% de gérants positifs en mars.De plus, certains des fonds les plus importants de l’espace ont produit de très bons résultats.

Les fonds spéculatifs et le marché des changes

Les fonds spéculatifs trouvent leur origine dans la spéculation sur les marchés internationaux des devises. Les devises ont des tendances, des crises et des revirements, ce qui les rend idéales pour la spéculation.Mais il est rare que quelqu’un investisse directement sur les marchés des changes en s’attendant à une appréciation à long terme. Les marchés des devises sont de nature spéculative, ce ne sont pas des marchés d’investissement.La même affirmation vaut pour les marchés des matières premières. Les fonds spéculatifs sont maintenant très actifs sur les marchés boursiers et font des marchés boursiers beaucoup plus comme des marchés de devises, c’est-à-dire comme des véhicules de spéculation plutôt que d’investissement.Le marché des changes s’est révélé décevant pour de nombreux investisseurs au cours des années qui ont suivi la crise financière de 2008, lorsque les plus grandes banques centrales du monde ont lancé des programmes de relance pour aider à redonner vie aux économies en difficulté.Avec l’évolution des politiques monétaires dans le monde entier, les marchés des devises se sont tus, privant les gestionnaires de fonds de la volatilité dont ils avaient besoin pour produire des performances.Les fonds spécialisés dans les devises ont commencé à se liquider, quelques grandes entreprises fermant leurs portes car des rendements médiocres ont poussé les investisseurs vers des actifs plus attrayants, tels que les marchés boursiers mondiaux.Autre soubresaut d’un secteur déjà sous pression, la suppression par la Banque nationale suisse de l’ancrage du franc suisse par rapport à l’euro le 15 janvier 2015 a fortement affecté les rendements des fonds spéculatifs, les actifs sous gestion chutant même further.In de plus, des événements de crash éclair ont commencé à se produire périodiquement sur les marchés des devises, ajoutant plus de carburant à un feu déjà brûlant.

Tourner la page

Une grande partie de la baisse des investissements en devises au cours de la décennie précédente a été attribuée à l’intervention des banques centrales après la crise de 2008, tandis qu’une compression des taux d’intérêt a littéralement mis un terme au populaire “carry trade” qui était la stratégie essentielle de nombreux hedge funds Forex au fil des ans.Les investisseurs empruntent une devise à faible rendement et la vendent pour acheter une devise à rendement plus élevé.Avec l’impact de l’assouplissement quantitatif qui s’atténue enfin, je m’attends à ce que d’autres facteurs macroéconomiques influencent les marchés des devises mondiaux, apportant la divergence et la volatilité dont les fonds ont besoin.L’indice Citi Parker Global Currency Manager, qui suit les performances de 14 programmes Forex représentant neuf styles d’investissement distincts, a chuté en 2018 à son plus bas niveau depuis 2003.Malgré un début d’année 2020 lent, les marchés des devises ne sont plus endormis. La pandémie mondiale de coronavirus a pris les marchés financiers au dépourvu.En mars 2020, les actions mondiales ont connu une baisse d’au moins 25% pendant le krach, et de 30% dans la plupart des pays du G20 mettant fin à la plus longue expansion économique et au plus long marché haussier de l’histoire des États-Unis.De même qu’en 2008, l’intervention monétaire a commencé dans le monde entier en injectant une quantité d’argent sans précédent sur les marchés financiers mondiaux. La compression des marchés de financement en dollars a contraint la Fed américaine à annoncer un QE illimité (assouplissement quantitatif).Et la crise pétrolière pour couronner le tout…Toutes ces perturbations se sont répercutées sur le marché des devises, ramenant des fluctuations monétaires massives que nous n’avons pas vues se produire depuis longtemps.

Volatilité des changes

La plupart des experts s’accordent maintenant pour dire que l’ordre mondial changera après la pandémie et que notre génération assistera à des changements majeurs sur les marchés financiers ainsi qu’à l’évolution des rôles et de l’influence des grandes institutions mondiales comme l’OMS, l’UE, le FMI et d’autres.Les chocs économiques et les répliques se feront sentir pendant un certain temps sur les marchés et se répercuteront sur les marchés des changes sur une base prospective.Il reste peu de devises indexées dans le monde et peu de pays peuvent activer la presse à imprimer comme le font les États-Unis et l’UE, par conséquent, nous pouvons nous attendre à ce que la volatilité des devises reste là, car les effets économiques ressentis se manifesteront finalement par des taux de change fluctuants.Un tel environnement est propice à l’introduction de stratégies de change actives et à la création de fonds de change, car les investisseurs cherchent à tirer parti des mouvements des devises et à trouver des rendements qui sont désormais absents des marchés obligataires.

Création d’un Fonds de change en 2020

Les événements récents prouvent que le lion endormi ne dort plus et que les investisseurs du monde entier ont à nouveau soif d’exposition au marché des devises, en particulier les investisseurs exposés aux économies de marché émergentes ou opérant dans celles-ci.Si vous cherchez à créer un fonds de change en 2020, vous pouvez profiter de quelques cadres réglementaires lancés au cours des cinq dernières années.Ces cadres permettent de lancer des fonds de gestion de placements dans la juridiction supérieure avec un délai d’exécution rapide, des exigences de fonds propres raisonnables et un régime réglementaire léger.Téléchargez le résumé des juridictions de démarrage des fonds spéculatifs pour en savoir plus.Un autre défi Les fonds d’investissement FX sont maintenant confrontés à des obstacles accrus dans leurs tentatives de trouver des services de courtage FX prime fiables et réputés, car le montant du capital requis a considérablement augmenté, ainsi que des critères d’admission plus stricts et des frais plus élevés.La réponse est une relation “Prime of Prime” comme ce qu’offre Advanced Markets Group, selon laquelle les fonds sont négociés à la prime par une entité non négociante, qui est elle-même négociée à la prime par une banque de change (UBS et Standard Chartered).Le Prime de prime permet un accès plus rapide aux marchés des devises et offre un délai de mise sur le marché accéléré, car les fonds peuvent puiser dans les infrastructures existantes qui fonctionnent bien.Advanced Markets offre un effet de levier plus élevé qu’un PB de niveau 1 ainsi qu’une intégration “plug and play” dans un flux agrégé unique via une API FIX standard de l’industrie ou des adaptateurs/ connecteurs standard vers divers agrégateurs et plates-formes ECN.

Conclusion

Alors que l’économie mondiale traverse un certain nombre de perturbations, il ne fait aucun doute qu’un nombre croissant de fonds spéculatifs chercheront à tirer parti du trading de devises à leur avantage.Il est également de plus en plus nécessaire de pouvoir couvrir l’exposition aux devises d’autres acteurs, tels que les sociétés de capital-investissement fortement exposées à la volatilité des économies émergentes.Si vous envisagez de créer votre propre Fonds FX 2020, téléchargez ce guide pour les juridictions de démarrage de fonds spéculatifs.Si vous avez des questions, n’hésitez pas à me contacter à [email protected] .