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Disons que nous avons deux banques, la banque A et la banque B, et vous savez peut-être déjà que les banques, toutes les banques, prêtent la grande majorité de l’argent qu’elles reçoivent en dépôt, mais elles gardent une partie de l’argent en réserve. Un, juste au cas où leur déposant viendrait et bon, puis-je récupérer de l’argent et deux parce que la banque centrale, la Réserve fédérale, dit que vous devez garder un certain montant de vos dépôts en réserve. Il y a une exigence de réserve, mais vous pouvez imaginer au cours de transactions, des milliers de transactions par jour, des millions peut-être, peut-être que la banque B plus de ses déposants viennent dire bonjour, rends mes dépôts. De toute évidence, il a prêté beaucoup de cet argent et il commence à manquer de réserves. Peut-être que la banque A, les déposants n’ont pas demandé l’argent ou quelle que soit la raison pour laquelle la Banque A est assise sur beaucoup d’argent. Dans cette situation, ce que tu vas avoir, c’est que la banque A va prêter des réserves, va prêter de l’argent à la banque B. Cela prête de l’argent et ils factureront un taux d’intérêt pour prêter cet argent. Peut-être que ce sera 5% d’intérêt et que ce ne sera pas 5% par jour et généralement, ces prêts sont sur une base quotidienne, puis le lendemain, ils seront renégociés sur une base journalière, mais ce n’est pas 5% par jour. Ce sera 5% par an, donc ce sera une fraction beaucoup plus petite, mais généralement asI a mentionné que ce prêt a lieu sur une base quotidienne. On va dire hey, c’est ton argent pour juste ce soir. Si vous en avez besoin pour la nuit suivante, nous en reparlerons et peut-être que cela représentera encore 5% ou peut-être que le taux d’intérêt peut changer à nouveau. Disons que la Réserve fédérale est assise ici et, pour quelque raison que ce soit, veut stimuler l’économie. C’est la Fed et ils veulent stimuler l’économie pour commencer à imprimer de l’argent. Je devrais faire de l’argent en vert. La Réserve fédérale Ici, ils commencent à imprimer de l’argent et ils veulent faire deux choses. Ils veulent injecter cet argent dans le système bancaire qui, espérons-le, trouvera essentiellement son chemin dans l’économie et ils veulent également abaisser le taux d’intérêt, en particulier le taux d’intérêt à court terme. Cet emprunt d’un jour à l’autre. Rappelez-vous qu’il s’agit du taux d’intérêt annuel, mais il s’agit d’un prêt à un jour. Prêt d’une nuit. Lorsque je parle du taux d’intérêt à court terme, je parle du taux d’intérêt sur les prêts consentis sur de très courtes périodes. Ce que la Réserve fédérale fera, c’est ce qu’on appelle des opérations d’open market. Ils iront sur le marché et peut-être directement à ces banques ou à d’autres banques et ils achèteront des bons du trésor. Ils donneront cet argent au marché et en échange, ils achèteront généralement des titres du trésor. Parfois, quelque chose de légèrement différent, mais généralement très sûr et peut-être que c’est temporairement acheter. Je prendrai des accords de rachat à l’avenir. Ce qui se passe, c’est que cet argent passe entre les mains des personnes qui viennent de vendre les titres du trésor et qui les déposent dans les banques. Ils pourraient le déposer dans cette banque par ici. Ils peuvent le déposer dans cette banque ou dans d’autres banques, mais l’effet net est qu’il y a plus d’argent maintenant dans le système bancaire. S’il y a plus d’argent dans le système bancaire, ce type a besoin de moins. Ce type a besoin de moins d’argent, donc ça réduit la demande. Cela réduit la demande et ce gars-là a plus à donner, donc il augmente l’offre. Augmente l’offre parce que certaines personnes ont peut-être juste pris une partie de cet argent et déposé avec elles. Si cela augmente l’offre d’argent et que ce type en a moins besoin, la date d’emprunt de cet argent va baisser. Peut-être qu’au lieu de 5%, il descend à 4%. Cela ferait baisser le court terme de la courbe de rendement, l’extrémité courte de la courbe de rendement. Laissez-moi tracer une courbe de rendement juste ici. C’est la maturité sur cet axe, la maturité, et c’est le rendement. Disons que la courbe de rendement ressemblait auparavant à ceci. Disons que cela ressemblait à ceci où ce juste ici est de 5% et ce du jour au lendemain. Nuit. Cela pourrait être un rendement, je ne sais pas, une dette d’un an. C’est peut-être un rendement, je ne sais pas, peut-être une dette à cinq ans. Peu importe, je pourrais continuer, mais en effectuant cette opération d’open market, la Fed a pu atteindre ses deux objectifs. Il a pu injecter de l’argent liquide, de l’argent imprimé, dans l’économie et il est également capable de faire baisser le taux d’intérêt. Il est passé de 5% à 4%. Maintenant, à cause de cette opération d’open market, la Fed, la courbe de rendement peut commencer à ressembler à ça.