Guía de Inicio de Fondos de Cobertura FX 2020

Fuerzas del mercado

A medida que el mundo se enfrenta a temores pandémicos globales, los inversores de todo el mundo todavía están luchando por descubrir cómo redistribuir sus carteras para minimizar las pérdidas y diversificar sus inversiones.En los últimos meses, el mundo ha sido testigo de eventos tan únicos y sin precedentes que los mercados financieros están en el punto de inflexión y se sienten efectos paralizantes en diferentes industrias.

• En marzo, hemos visto la mayor intervención de Reservas de la Fed de los Estados Unidos en la historia, luego el mayor paquete de estímulo fiscal inyectado en la economía de los Estados Unidos
• La correlación inversa entre acciones y bonos en marzo ha roto la estrategia comercial de paridad.Tales estrategias apuestan a una coincidencia casi perfecta entre el repunte de acciones y la venta de bonos, y ha funcionado muy bien durante la última década. A principios de marzo, la correlación semanal entre los bonos del Tesoro S&P 500 y a 10 años era de -0,84, la más baja desde principios de 2015, Goldman Sachs Group Inc. estimar.
• A partir de marzo de 2020, las acciones globales han experimentado una caída de al menos el 25% durante la caída, y el 30% en la mayoría de los países del G20
• Por primera vez, hemos visto precios negativos del petróleo en el contrato de futuros de WTI el 20 de abril, 2020

Tradicionalmente, los fondos de cobertura prosperan en este tipo de entorno de alta volatilidad, ya que sus estrategias están mejor posicionadas para aprovechar las interrupciones en los mercados y las estadísticas recientes del mercado muestran que los fondos de cobertura superaron al mercado en marzo de 2020, cuando las pandemias de coronavirus detuvieron la economía global a pesar de que su rendimiento fue muy alto difiere dependiendo de un tipo de fondo con fondos de futuros administrados que muestren los mejores resultados.El universo de fondos fue la única estrategia primaria con rendimientos medios positivos en marzo y tuvo, con diferencia, la mejor proporción de productos capaces de producir ganancias, con un 53% de gerentes positivos en marzo.Además, algunos de los mayores fondos en el espacio han producido muy buenos resultados.

Los Fondos de cobertura y el Mercado de divisas

Los fondos de cobertura tienen su origen en la especulación en los mercados internacionales de divisas. Las monedas tienen tendencias, crisis y cambios, todo lo cual las hace ideales para la especulación.Pero rara vez alguien invierte directamente en los mercados de divisas esperando una apreciación a largo plazo. Los mercados de divisas son de naturaleza especulativa, no son mercados de inversión.La misma afirmación es válida para los mercados de productos básicos. Los fondos de cobertura ahora son muy activos en los mercados de valores y están haciendo que los mercados de valores se parezcan mucho más a los mercados de divisas, es decir, como vehículos para la especulación en lugar de la inversión.El mercado de DIVISAS ha resultado decepcionante para muchos inversores en los años transcurridos desde la crisis financiera de 2008, cuando los bancos centrales más grandes del mundo lanzaron programas de estímulo para ayudar a dar vida a las economías en dificultades.Con las políticas monetarias en todo el mundo moviéndose en una dirección, los mercados de divisas se volvieron silenciosos, privando a los gestores de fondos de la volatilidad que necesitaban para ofrecer rendimiento.Los fondos que se especializaban en monedas comenzaron a reducirse, y algunas grandes empresas cerraron sus puertas a medida que los rendimientos mediocres empujaban a los inversores a activos más atractivos, como los mercados de valores globales.En otra sacudida para la industria que ya está bajo presión, la eliminación por el Banco Nacional Suizo de la vinculación del franco suizo con el euro el 15 de enero de 2015 afectó gravemente a los rendimientos de los fondos de cobertura, con activos bajo gestión que cayeron incluso further.In además, los eventos de crisis repentinas comenzaron a ocurrir periódicamente en los mercados de divisas, agregando más combustible a un incendio que ya estaba ardiendo.

Dar la vuelta a la esquina

Gran parte de la disminución de la inversión en divisas en la década anterior se atribuyó a la intervención del banco central después de la crisis de 2008, mientras que una compresión de las tasas de interés literalmente puso fin al popular “carry trade” que fue la estrategia esencial de muchos fondos de cobertura de Divisas a lo largo de los años.Los inversores piden prestado una moneda de bajo rendimiento y la venden para comprar una moneda de mayor rendimiento.Con el impacto de la flexibilización cuantitativa ahora finalmente disminuyendo, espero que otros impulsores macroeconómicos influyan en los mercados de divisas mundiales, lo que traerá la divergencia y la volatilidad que los fondos anhelan.El Índice Citi Parker Global Currency Manager, que rastrea el rendimiento de 14 programas Forex que representan nueve estilos de inversión distintos, en 2018 disminuyó a su nivel más bajo desde 2003.A pesar de un comienzo lento de 2020, los mercados de divisas ya no tienen sueño. La pandemia mundial de coronavirus sorprendió a los mercados financieros.A partir de marzo de 2020, las acciones globales han experimentado una caída de al menos el 25% durante el desplome, y el 30% en la mayoría de los países del G20, poniendo fin a la expansión económica más larga y alcista del mercado más largo de la historia de Estados Unidos.Al igual que en 2008, la intervención monetaria se inició en todo el mundo inyectando una cantidad de dinero sin precedentes en los mercados financieros mundiales. Dólar de los mercados de financiación a exprimir obligó a la Fed norteamericana para anunciar ilimitado QE (flexibilización cuantitativa).Y la crisis del petróleo, para colmo…Todas estas interrupciones se derramaron en el mercado de divisas, lo que trajo de vuelta oscilaciones masivas de divisas que no hemos visto en mucho tiempo.

Volatilidad de los divisas

La mayoría de los expertos coinciden ahora en que el orden mundial cambiará después de la pandemia y nuestra generación será testigo de cambios importantes en los mercados financieros, así como de cambios en los roles y la influencia de las principales instituciones mundiales como la OMS, la UE, el FMI y otras.Los choques económicos y las réplicas se sentirán durante algún tiempo en todos los mercados y se extenderán a los mercados de DIVISAS con visión de futuro.Quedan pocas monedas vinculadas en el mundo y pocos países pueden encender la imprenta como lo hacen los Estados Unidos y la UE, por lo tanto, podemos esperar que la volatilidad de los divisas esté aquí para quedarse, ya que los efectos económicos que se sienten finalmente se manifestarán en tipos de cambio fluctuantes.Este entorno es propicio para introducir estrategias activas de divisas y establecer fondos de divisas, ya que los inversores buscan aprovechar los movimientos de divisas y encontrar rendimientos que ahora están ausentes en los mercados de bonos.

Establecer Fondos de divisas en 2020

Los acontecimientos recientes están demostrando que el león dormido ya no duerme y que los inversores de todo el mundo tienen hambre de exposición al mercado de divisas de nuevo, en particular, los inversores expuestos a economías de mercados emergentes o que operan dentro de ellas.Si está buscando establecer un Fondo de divisas en 2020, hay algunos marcos regulatorios que se lanzaron en los últimos cinco años que puede aprovechar.Estos marcos permiten lanzar fondos de gestión de inversiones en la jurisdicción superior con plazos de entrega rápidos, requisitos de capital razonables y un régimen regulatorio ligero.Descargue el Resumen de Jurisdicciones de Inicio de Fondos de Cobertura para obtener más información.Otro desafío Los fondos de inversión FX se enfrentan ahora a mayores obstáculos en sus intentos de localizar servicios de corretaje FX prime confiables y de buena reputación, ya que la cantidad de capital requerido ha aumentado significativamente, junto con criterios de admisión más estrictos y tarifas más elevadas.La respuesta es una relación de “Prime of Prime” como la que ofrece Advanced Markets Group, en la que los fondos son intermediados por una entidad no concesionaria, que a su vez es intermediada por un banco de negociación de divisas (UBS y Standard Chartered).El Prime of Prime permite un acceso más rápido a los mercados de divisas y ofrece un plazo de comercialización acelerado, ya que los fondos pueden aprovechar las infraestructuras existentes que funcionan bien.Advanced Markets ofrece un mayor apalancamiento que un PB de nivel 1, así como integración” plug and play ” en un único feed agregado a través de una API FIX estándar de la industria o adaptadores/conectores estándar para varios agregadores y plataformas ECN.

Conclusión

A medida que la economía mundial atraviesa una serie de perturbaciones, no hay duda de que un número creciente de fondos de cobertura buscará aprovechar el comercio de divisas en su beneficio.También hay una mayor necesidad de la capacidad de cubrir la exposición a las divisas entre otros actores, como las empresas de capital privado que están muy expuestas a economías de mercados emergentes volátiles.Si está considerando establecer su propio Fondo FX 2020, descargue esta guía para Jurisdicciones de Creación de Fondos de Cobertura.Si tiene alguna pregunta, no dude en ponerse en contacto conmigo en [email protected]