Adósságkapacitás

mi az “Adósságkapacitás”?

Adósságkapacitás a vállalat adósságvállalási képességét vagy az adósság teljes összegét jelenti, amelyet eszközvásárlások finanszírozására, üzleti műveletekbe történő befektetésre, a beruházások megtérülésének növelésére, a termelés fellendítésére stb. a hitelezők visszafizetése (az adósságszerződés feltételei szerint). A mérleg és a cash flow kimutatások két kulcsfontosságú intézkedés a vállalat adósságkapacitásának felmérésére.

a Társaság adósságkapacitásának felmérésére használt leggyakoribb pénzforgalmi mutató az adósság / EBITDA Arány. Ennek az aránynak az a logikája, hogy a számlálóban szereplő adott adósságösszeg esetén az erre az összegre osztott EBITDA körülbelül azt mondja meg, hogy hány évig tartana egy vállalatnak az adósság visszafizetése.

adósság EBITDA-val

az EBITDA-val szembeni adósság képlete:

adósság/EBITDA Arány = adósság (rövid távú + hosszú távú) / EBITDA

az EBITDA a kamat, az adók, az értékcsökkenés és az amortizáció előtti eredményre vonatkozik.

Általánosságban elmondható, hogy minél magasabb egy vállalat EBITDA szintje, annál nagyobb az adósságkapacitása. A Társaság adósságkapacitásának értékelésekor azonban figyelembe kell venni az EBITDA stabilitását. Az EBITDA csak közelítés a készpénzre, és ez az adósság/EBITDA többszöröse félrevezető lehet.

általában, ha egy vállalat növekvő adósság / EBITDA Arány túlórával rendelkezik, ez azt jelenti, hogy adóssága gyorsabban növekszik, mint a jövedelem. Ezért a vállalatnak nehezebb lesz visszafizetni adósságait.

Adósságkapacitás értékelése – fontosság

egy vállalat adósságkapacitása tájékoztat minket arról, hogy mennyi további tőkeáttételt támogathat a vállalat, ha potenciális stratégiai akvizíciót vagy tőkeáttételes kivásárlást (LBO) fontolgat. Továbbá, ha a részvényárak alacsonyak,a vállalat vezetése nagy részvényeket vásárolhat vissza. Ezért lehet, hogy pénzt szeretne kölcsönözni erre a célra.

egy vállalat adósságkapacitása információt nyújt a hitelezőknek arról, hogy mekkora kapacitással rendelkezik egy ciklikus vagy szezonális visszaesés elviselésére.

a hitelezők aggódnak a növekményes tőkeáttétel miatt, amelyet egy vállalat ilyen kedvezőtlen körülmények között képes kezelni, és hogy annak növekedése mennyiben eredményezi befektetési besorolásának leminősítését. Ezenkívül a hitelezők tudni akarják, hogy mekkora tőkeáttétel eredményezi a vállalat összeomlását.

Cash flow alapú Adósságkapacitás

a Cash flow alapú adósságkapacitás a vállalat adósságkapacitásának felmérésének egyik módja. Az alábbiakban egy edzés. A Cash flow-alapú kapacitáshitelezés a szabad cash flow-k (FCF) előrejelzésén és az aktuális kamatlábakon alapul.

az első lépés a vállalat szabad cash flow (FCF) megszerzése. A legtöbb banki elemzést konkrét cash flow mutatókon végzik, például az FCF-en, amely pontosan megmondja a banknak, hogy mennyi készpénz áll rendelkezésre egy vállalat számára az adósság visszafizetésére az összes szükséges kiadás után.

FCF képlet:

FCF = EDITDA-Kamatadók + / – forgótőke + / – egyéb működési kötelezettségek-tőkekiadások

mindezeket a költségeket meg kell fizetni, mielőtt meghatározható lenne, hogy a társaságnak van-e helye további tőkeáttételre. Az FCF kiszámítása után a cash-flow alapú adósságkapacitás-számítások elvégezhetők. Az adósság összege, amelyet egy vállalat képes kezelni és visszafizetni, az egyes évek cash flow-Ján alapul.

tegyük fel, a következő FCF előrejelzések év 1-5. Továbbá, egy vállalat adósságkapacitásának kiszámításához a cash flow-k felhasználásával a szabad cash flow-k összegét évente diszkontálják az adósság adózás utáni költségével (5%). Ezt NPV-nek vagy nettó Jelenértéknek is nevezik (NPV = az FCF összege (1-5.

ezután számítsa ki az egyes évek kamatát – a fennálló egyenleg és az adósság adózás utáni költségének szorzata alapján. További, az adósság visszafizetését minden évben FCF – ként számítják ki abban az évben-az abban az évben fizetett kamat. 5 év végére (azaz a hitel futamidejének végére) az adósság kifizetésre kerül, feltételezve, hogy az összes cash flow-t felhasználják.