Che cos’è un’opzione Put protettiva?

Una put protettiva è una strategia di opzioni che riduce il potenziale rischio di possedere uno stock. Gli investitori che possiedono azioni di una società possono acquistare put, dando loro il diritto di vendere tali azioni ad un prezzo specificato. I put protettivi comportano l’acquisto di put con un prezzo di esercizio inferiore al valore corrente di mercato del titolo per limitare le perdite.

Questo articolo discute i put protettivi, come funzionano e se sono una buona idea per gli investitori.

Definizione ed esempi di una Put protettiva

Una put protettiva è un tipo di strategia di opzione put che aiuta gli investitori a limitare le loro perdite massime dal possesso di un titolo. Questa strategia è spesso impiegata da investitori che sono rialzisti su un aumento dei prezzi a lungo termine per un titolo ma ribassista nel breve termine.

• Nome alternativo: Married Put

Quando possiedi un titolo, puoi guadagnare un profitto se quel titolo guadagna valore. Si può perdere denaro se il prezzo del titolo scende. La tua perdita massima è uguale al valore di un’azione, moltiplicato per il numero di azioni che possiedi.

Ad esempio, se possiedi 100 azioni di XYZ, ciascuna del valore di $25, hai investito invested 2.500. Se XYZ diventa inutile, si potrebbe perdere $2.500.

Continuando l’esempio precedente, impiegherai una put protettiva se acquisti un’opzione put su XYZ con un prezzo di esercizio di $20 oltre alle azioni che possiedi. Con questa opzione put, puoi vendere le tue azioni al venditore di opzioni per each 20 ciascuna, indipendentemente dal loro valore di mercato.

Devi pagare un premio quando acquisti un’opzione, in modo che anche i fattori nei tuoi calcoli di profitto o perdita. Questo premio è in genere più alto il più vicino il prezzo di esercizio è al valore di mercato corrente del titolo e più tempo c’è tra la data corrente e quando l’opzione scade. Tenderanno anche ad essere più alti per i titoli più volatili.

Come funziona un Put protettivo?

Si può pensare di protezione mette come essere come assicurazione. Si paga un premio per acquistare un put con un prezzo di esercizio al di sotto del valore corrente di un titolo che possiedi. In cambio, si limita la perdita massima sul titolo alla differenza tra il valore corrente del titolo e il prezzo di esercizio elencato nella put.

Illustriamo che continuando con l’esempio di XYZ. Hai azioni di XYZ che hai comprato a $25 per azione. Hai anche un put su XYZ con il prezzo di esercizio di $20 per il quale supponiamo che hai pagato 2 2 come premio di opzione. Quindi il tuo punto di pareggio è $20 + $2 = $22.

Ora, se il prezzo delle azioni XYZ inizia a scendere, puoi limitare la tua perdita esercitando la tua opzione put e vendendo azioni di XYZ a $20 per azione.

Supponiamo che il prezzo di XYZ cada a $10 per azione. La perdita per azione sulle azioni XYZ è stato acquistato sarebbe $10 – $25 = $15. Il tuo guadagno esercitando il tuo put e vendendo azioni XYZ a $20 sarebbe $20 – $10 = $10.

La tua perdita per azione è:

Perdita sul prezzo delle azioni + guadagno sull’esercizio put-opzioni premium = -$15+ $10 -$2 = $7

Utilizzando i numeri di cui sopra, la perdita massima sarebbe uguale ($7) * 100 = $700, che è una perdita molto più piccola della perdita massima di $1,500 (- $15 * 100) senza il put.

Allo stesso tempo, non hai alcun obbligo di esercitare il put, il che significa che puoi scegliere di lasciarlo scadere, perdendo solo il premio pagato. Ciò significa che se il prezzo del titolo che stai tenendo aumenta, non limiterai il tuo potenziale profitto.

Pro e i Contro di una Protective Put

Pro Spiegato

• Limitare le potenziali perdite: Con protezione la mette, c’è un prezzo minimo e vuoi vendere le tue azioni, limitando quanto si può perdere da possedere un magazzino.
• Nessun effetto sui potenziali guadagni: poiché non sei obbligato a esercitare una put, non influirà sui tuoi potenziali guadagni se il prezzo del titolo aumenta in modo significativo.

Cons Explained

• Devi pagare un premio per l’opzione: ogni volta che acquisti un put, paghi un premio, il che significa che devi pagare per la protezione.
• L’acquisto regolare di put protettivi può creare resistenza ai tuoi rendimenti: se acquisti regolarmente put protettivi, potresti finire per spendere importi significativi sui premi. A lungo termine, questo potrebbe ridurre i rendimenti complessivi, soprattutto se si pagano premi elevati.

Cosa significa per un singolo investitore

I put protettivi sono un’opzione per gli investitori che vogliono possedere un titolo, ma che sono preoccupati per una significativa flessione del suo prezzo. Puoi usarli se vuoi investire in un titolo ma non puoi permetterti di subire una perdita catastrofica. In alternativa, puoi riequilibrare il tuo portafoglio per ridurre il rischio di investimento, ad esempio aumentando la tua partecipazione obbligazionaria rispetto alle partecipazioni azionarie.

Per gli investitori buy-and-hold a lungo termine, i put protettivi non saranno particolarmente utili in quanto sono più efficaci per limitare le perdite a breve termine. Se si sta investendo per qualcosa come la pensione, protettivo mette probabilmente non sarà una strategia utile per voi.