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Diciamo che abbiamo due banche, la banca A e la banca B, e potresti già sapere che le banche, tutte le banche, prestano la grande maggioranza del denaro che ricevono come depositi,ma mantengono parte del denaro come riserve. Uno, nel caso in cui theirdepositor arriva e hey, posso avere un po ‘ di mymoney indietro e due perché la banca centrale, la Federal Reserve, dice che devi mantenere una certa quantità dei tuoi depositi in riserva. C’è un requisito di riserva,ma si può immaginare nel corso di fare transazioni, migliaia di transactionsa giorno, milioni forse, forse banca B più ofits depositanti venire e dire hey, dare mesome dei miei depositi indietro. Ovviamente ha prestato un sacco di quei soldi e così inizia a scarseggiare le riserve. Forse la banca A, i depositanti non hanno chiesto i soldi o per qualunque motivo la Banca A è seduta su un sacco di soldi. In questa situazione, che cosa si sta andando ad avere accadere è banca A è goingto prestare alcune riserve, sta andando a prestare qualche soldo alla banca B. Questo è il prestito somecash e faranno pagare un tasso di interesse per il prestito che in contanti. Forse sarà interesse di 5% e quello non sarà 5% al giorno e prestiti di usuallythese sono su una base di giorno e thenthe il giorno seguente sarà rinegoziato su una base di perday, ma non è 5% al giorno. Sarà del 5% all’anno, quindisarà una frazione molto più piccola, ma di solito asI ha menzionato che questo prestito avviene su base giornaliera. Ehi, questi sono i tuoi soldi solo per stasera. Se ne hai bisogno per la notte successiva, parleremo di nuovo e forse sarà un altro 5% o forse il tasso di interesse può cambiare di nuovo. Diciamo che la Riserva federale è seduta qui e per qualsiasi motivo vuole stimolare l’economia. Questa è la Fed e vogliono stimolare l’economia in modo da iniziare a stampare dei soldi. Dovrei fare soldi in verde. La Federal Reservehere, stanno iniziando a stampare dei soldi e vogliono fare due cose. Vogliono iniettare questo denaro nel sistema bancario che, si spera, si farà strada nell’economia e vogliono anche abbassare il tasso di interesse, in particolare il tasso di interesse a breve termine. Questo prestito durante la notte. Ricorda che questo è il tasso di interesse annuale, ma questo è un prestito overnight. Prestito overnight. Quando parlo di tasso di interesse di termine di theshort, sto parlando di tasso di theinterest su prestiti che sono fatti su periodi veryshort di tempo. Ciò che la Federal Reserve farà è quello che viene chiamato operazioni di mercato aperto. Andranno al mercato e forse direttamente a queste banceo alcune altre banche e compreranno treasuries. Daranno questosoldi al mercato e in cambio, lo farannodi solito acquistano titoli del tesoro. A volte qualcosa di leggermente diverso, ma di solito molto sicurotitoli e forse è temporaneamente acquistare. Mi occuperò degli accordi di riacquisto in futuro. Quello che succede è che thiscash va nelle mani delle persone che hanno appena venduto i titoli del tesoro e hanno depositarlo nelle banche. Potrebbero depositarlo in questa banca. Potrebbero depositarlo in questa banca qui o in altre banche, ma l’effetto netto è che ora c’è più denaro nel sistema bancario. Se c’e ‘ piu ‘ denaro nel sistema bancario, questo tizio qui ne ha bisogno di meno. Questo ragazzo ha bisogno di meno denaro, quindi abbassa la domanda. Abbassa la domanda forcash e poi questo ragazzo ha più da dare, quindi aumenta l’offerta. Solleva il supplybecause alcune persone forse appena preso un po ‘ di questo denaro e depositato con loro. Se si alza il supplyof contanti e questo ragazzo ha bisogno di meno, poi therate di prendere in prestito questo denaro sta per andare giù. Forse invece del 5%, scende al 4%. Ciò che farebbe è abbassare il breve termine della yieldcurve, l’estremità corta della curva dei rendimenti. Fammi disegnare una curva dei rendimenti proprio qui. Questa è la maturità su questo asse, la maturità, e questo è il rendimento. Diciamo che la curva di rendimentoprima sembrava così. Diciamo che sembrava così dove questo qui è 5% e questo durante la notte. Pernottamento. Questo potrebbe essere il rendimento, non lo so, un debito di un anno. Questo potrebbe essere un rendimento, non lo so, forse è un debito di cinque anni. Qualunque cosa, potrei continuare, ma facendo questa operazione di mercato aperto, la Fed è stata in grado di raggiungere entrambi i suoi obiettivi. È stato in grado di iniettare denaro contante, stampato, nell’economia ed è anche in grado di abbassare il tasso di interesse. Ci sono voluti da essere 5% a giù a 4%. Ora, a causa di questa operazione di mercato aperto, la Fed, il rendimento curvemight iniziare a guardare qualcosa di simile.