サブプライム住宅ローン危機：原因と教訓-モジュール4の5

サブプライム住宅ローン危機：原因と教訓を学んだ

はじめに

2000年代後半には、一連の経済状況が一緒になって、不動産と住宅ローン金融市場のmajordownturnを引き起こしました。 不動産バブルのこの”破裂”は、サブプライム住宅ローン危機として今参照されている経済全体に波及効果を作成しました。

危機の影響は世界規模であった。 このモジュールでは、米国の一般的な住宅ローンの慣行が危機につながり、政府が崩壊にどのように対応したかを見ていきます。 私たちは、1930年代のtheGreatうつ病以来、最大の経済プルバックに貢献したmostprominent要因のいくつかを強調します。economicrecessionの原因を調査した後、議論は、議会がtheDodd-Frankウォール街改革と消費者保護法とどのように反応したかに変わります。

サブプライム住宅ローン危機

2007年までに、不動産市場は高い信用リスクを提起した人々によってbeingpurchased over-priced家と飽和させ過ぎていた。 貸し手は、人々が永遠にwouldlastと思うように見えた不動産ブームの間に高価な住宅ローンを与えました。 不動産の価値が滑ったように、これらの抵当amountedtoの多数は家の合計の価値より多く。 多くの自家所有者は彼ら自身unabletoが彼らの月例抵当支払をできることを見つけ、不動産の価値の急落のためにもはやrefinanceor販売できることができなかった。 彼らの抵当のwerebehind何百万のアメリカ人にデフォルトを避ける方法がなかった。 このharrowingcombinationは2008年と2014年の間に抵当流れのほぼ五百万の家が記録的な数の彼らの住宅ローンで不履行の借り手につながった。 何百万人もの家族がホームレスのままになった。 しかし、これはどのように起こったのですか？

2007年から2009年の金融崩壊は、この融資慣行が崩壊の主要なトリガーと考えられているため、一般的にサブプライムモーゲージ危機と呼ばれています。 連邦準備制度理事会は、サブプライムモーゲージを”強い信用履歴がないか、デフォルトの高い確率に関連する他の特徴を持っていることが多いため、高い信用リスクを持っていると認識されている借り手に作られた融資”と定義している。”サブプライム”という用語は、借り手の信用格付けを指すものであり、借り手自身の信用格付けを指すものではありません。 言い換えれば、サブプライム融資の慣行は、通常、より保守的な金融政策の下で信用を拒否されているだろう人々に抵当ローンを拡張しました。

サブプライムローンは1990年代半ばに人気が上昇し始めた。 1994年には、米国で発行された総サブプライム住宅ローンは$35億に達しました。 1999年までに、その数は160億ドルに四倍以上になっています。 この傾向は千年紀の変わり目の後に続き、貸方は危険な貸付け金の何百もの十億ドルをsoongivingていた。 2006年には、金融危機が正式にヒットする前に、貸し手はins600億insubprime住宅ローンを発行しました。

アメリカの歴史の中で同じ時期に、それはmortgageinterestsで構成された巨大な有価証券を作成することにより、住宅ローンの大規模な数を転売または取引する大規模な投資銀行にそれらを販売するためにmortgageを発行する銀行のために一般的になりました。 銀行がmortgagesandの転換を出し、他の銀行か投資bankswithin日にそれらの抵当を販売することは共通になり、まだ共通である。

次の3つの因子:

1. コミュニティや政府機関から、より多くの人々が住宅所有者になることを可能にするために、より多くの住宅ローンを発行するように圧力、

2。 このような住宅市場の拡大は、住宅ローンのための優れたセキュリティのように見えるようになり、

の3つがあります。 発行銀行が維持することはほとんどなかったし、彼らが発行したthemortgagesに収集する必要があるという事実

… すべての雰囲気を作成するために組み合わせると、銀行は住宅ローンの資格と要件を緩めるためにeveryincentiveを持っていました。

この環境では、銀行が自分自身を見つけたことはおそらく驚くことではありません資格の少ない人々にますます多くの住宅ローンをissuing。 これらの融資は、危険な借り手に発行されただけでなく、これらの融資の申請の七十パーセントには虚偽の情報が含まれている可能性があります。一般的に、申請者は収入について虚偽の陳述をしたり、虚偽の確認書類を作成したりします。 緩い調査手順と一般的な緩い信用雰囲気のために、これらの不実表示はしばしば検出されなかった。

危機に貢献した融資慣行

Priorto2007、貸し手は住宅ローンを発行することは非常に熱望していた。 業界の多くは、人々が自分の住宅ローンを支払うことができない場合、彼らは単に活況を呈している住宅市場で利益のために彼らの家を販売し、ローンを完済するために収入を使用するだろうと信じていました。 その結果、貸し手は一般的にサブプライムの借り手を誘惑するために革新的な融資戦術を採用しました。 主に、これらの作戦はティーザー率およびtrickyunderwriting練習の調節可能な率の抵当を含んでいた。

金融崩壊の前に、貸し手は一般的に調整可能な金利のmortgageswithティーザー金利をアドバタイズしました。 これらの住宅ローンは、短い”ティーザー”期間のための低introductoryinterest率を提供し、その間に借り手はより低い毎月の支払いを持っていました。 例えば、2007年2月28日に発売されたティーザーアームスプライヤーの中で最も一般的なタイプはアームスプライヤーである。 これらの住宅ローンは、借り手が返済の最初の二年間afixed低金利を支払うことができました,theremaining二十から八年は、半年ごとにresetevery調整可能な金利の対象と.

2000年代初頭には、すべての武器のほぼ三分の一は、以下の四パーセントの初期ティーザー率を持っていました。 その導入猶予期間が終了したとき、interestratesは急騰し、借り手はしばしば彼らが余裕がなかった毎月の返済要件を残していました。

ARMswithのティーザー率および他の過度に危険な抵当貸付け金は引受および信用の証明の標準の緩い標準によって可能にされた。 典型的には、引受人は、潜在的な借り手が要求することによってローンを返済する能力を検証する潜在的な借り手は、多数の財務書類を提供する。引受人は、住宅ローンの借り手の財政の明確な、証拠ベースの画像を取得するために、銀行口座の明細書、支払いスタブ、W-2s、納税申告書の数年の価値、およ しかし、時間が経つにつれて、引受業者は、潜在的な借り手の財務表現。 実際には、の上昇とサブプライム住宅ローンの融資、貸し手は、”記載された”収入または”無収入の検証”ローンの様々な形態に依存し始めました。 債務者は、審査のための文書を提供するのではなく、単に彼らの収入を述べることができました。

住宅ローンのこれらのタイプの中でMostprevalentは、貸し手が借り手のstated収入と資産レベルに基づいて信用を拡張所得verifiedassetsローンを、記載されていました。 引受人は検証する必要がありました借り手の資産ではなく、収入ではない。

記載された所得ローンのもう一つの一般的なタイプは、引受人が資産を検証したが、潜在的な借り手が雇用されたか、または他の収入源を持っていたかどうかを調べていなかった収入検証されていない資産ローンであった。

thethird、そしておそらく最も無責任な、一般的なタイプの記載された収入ローンは、収入、仕事、資産ローン（”忍者”ローンとして知られている）として知られていました。 また、借主の申請書に記載されている書類がない場合には、借主の承認を得ることができます。 忍者の住宅ローンは、独立した検証なしに発行されました借り手のローンを返済する能力の。 当然のことながら、多くのこれらの借り手は住宅ローンを支払うことができないことが判明しました。

低アンダーライティング基準は、realcreditリスクを提起した人々が住宅ローンを取得することができる環境を育成しました。 多くの場合、サブプライムの借り手は複雑で厳しい規定を持つ略奪的な融資を対象としています。 実際には、特別な住宅ローンは、頭金のための現金でcomeupすることができなかった借り手のためだけに作成されました。 いわゆる”ピギーバック”ローンの下で、amortgage貸し手は、頭金とclosingcostsをカバーするために一つのローンを発行し、その後、家の購入価格をカバーするために第二のローン。 これらの融資は、借り手がゼロ頭金と住宅を購入することができましたandavoid民間住宅ローン保険を支払う-thelenderを保護するために設計された保険は、借り手

不動産と金融サービスは、FinancialCollapseに貢献しています

不適切な融資慣行は、金融崩壊に大きな役割を果たしました。しかし、これはまだ全体の話ではありません。 実際には、不動産および二次金融サービス市場での活動は、景気後退の間に経験した大きな経済的問題に多大な貢献をしました。

Tostartと、家は過度に高い値で評価され、全国の不動産価格を膨らませていました。 1990年代と2000年代初頭の活況を呈している住宅市場の間に、鑑定士は日常的に家を過大評価したり、employedincomplete評価方法を採用しました。 これにより、不動産市場で膨らんだ住宅価値が循環するようになった。 ターンでは、借り手は金額のための融資を取り出したそれは家が公開市場で価値があったよりも多くのものでした。 Somehaveも、住宅の鑑定士の過大評価は、金融危機の本当のルートであったと主張しました。

住宅ローンの証券化は、ラクダの背中を壊したわらだったかもしれません。 証券化は、金融において必要かつ一般的な慣行である市場。 証券化は、資産を一緒にプールし、新たに形成された証券から定期的な収入の流れを収集することによって、証券のような株式や債券に資産のようなモー

金融セクターは、1980年代後半に住宅ローンの証券化を開始し、債務がプールされ、証券投資家に再発行されたため、貸し手はサブプライムローンを配るリスクの一部を軽減することができました。 いくつかのサブプライム住宅ローンのThedefaultは、適切に支払われたものによって生成された利益によって補償することができます。

このプロセスは非常に有益であり、貸し手は借り手がデフォルトになったかどうかを問わず利益を上げると信じていました。 結局のところ、theydidn’tはローンのお金を稼ぐ場合、彼らはまだissuingsecuritiesによって、またはborrowerdefaulted場合差し押さえを通じて家を販売することによってお金を稼ぐことがで したがって、貸し手はできるだけ多くの家のloanusを可能にするために奨励されました。 その結果、銀行は住宅ローンを証券化し、担保付き債務を売却することのlucrativepracticeをランプアップし始めました。

もちろん、リスクを広げるという概念は、ほとんどのローンが返済されたときにのみ機能します。 あまりにも高いローンの割合がデフォルトされている場合は、thesecuritiesの値が急落します。 その時点で、これらの巨大な有価証券をleftholdingされている投資銀行は、巨大なポートフォリオの損失を取ることを余儀なくされています。これらの損失は、Bear Sterns andLehman Brothersのような大規模な投資銀行の失敗と、米国で最大のモーゲージ創始者の1人であるIndymacの失敗を引き起こしました。

議会は、経済危機に応答します

議会は、将来的に同様の大惨事を予防することを意図して、これらの条件に対応してドッド-フランク法を制定しました。 この法律は広範であり、新しい連邦機関である消費者金融保護局を創設し、不動産業界と金融部門の両方の実務を改革しました。 ドッド-フランクは、住宅ローンの融資慣行を見直し、銀行や信用格付機関の監督を高め、有価証券違反の報告に対する財務報酬を提供する内部告発条項を ドッド-フランク法は広範囲に及ぶ法律であり、住宅ローン改革と略奪貸付法、消費者金融保護法が含まれていた。

この法律は、新たに鋳造された消費者金融保護局に規則制定と執行を委任しました。 さらに、規制Zの側面を修正し、貸付法の真実の側面を修正した。 この法律では、申請中に借り手がローンを返済する能力を優先するプロセス。 同様に、貸し手は”誠実”を行う必要がありますローンを返済する消費者の能力に関する決定。”Thisgoodの信頼の決定は従って装置を使用して修飾する借り手の機能を除去する彼らのunderwritingstandardsをきつく締めるために貸方をsuchstated収入の貸付け金強制した。

消費者金融保護法は、住宅ローンを含む消費者金融市場の側面を規制しています。 略奪融資に対抗するために、theConsumer金融保護局は、借り手が自分のローンを理解するのに役立つように設計されている抵当権を借りている前に知っている このインセンティブを促進するために、局は伝統的な住宅ローンの開示フォームを簡素化し、より透明であった標準化された業界慣行を作成しました。 さらに、局は、消費者に様々なリソースを提供し、住宅購入プロセスについて教育するオンライン法的ツールキットを管理し、略奪的融資への感受性とintoriskyローン契約を締結する意欲を軽減することを意図している。

TheDodd-Frank法は、不動産市場における不必要なリスクの多くを軽減し、デフォルトの残りのリスクの一部を所有者から貸し手に移しました。 法律の下では、associatedcreditリスクの少なくとも五パーセントを保持しなければならないasset-backed有価証券を後援する貸し手。 多くの人は、この要件は、サブプライムローンを発行する貸し手の意志を減らすと信じています。 これは、いくつかの潜在的に修飾されていない、借り手が住宅ローンを取得するために、それはmoredifficultになりますが、itisは、住宅ローン担保証券beingissuedの質を向上させ、全国の健全な貸出市場をサポートすることが期待されています。

2000年代後半の金融危機には一つの原因はなく、むしろ銀行、貸出、不動産市場全体の活動による経済不況があった。しかし、主な犯人は、住宅ローン担保証券、担保付き債務義務、およびプライムとサブプライムローンの両方で調整可能な住宅ローン金利の上昇でした。 不動産バブルが崩壊した後、議会は住宅ローン法と消費者金融保護法を含む抜本的なドッド-フランク法律に対応しました。 これらの主要な改革が可決されて以来、adecade以上が経過した今、住宅ローンlendingpracticesは、法律で必要とされる新しい慣行に準拠するように進化してきました。

ドッド-フランク-ウォール街改革と消費者保護法、パブ。 L.いいえ。 111-203,№929-Z,124Stat. 1376,1871(2010)(15U.S.C.§780で成文化)