서브 프라임 모기지 위기:원인과 교훈-모듈 4 의 5

서브 프라임 모기지 위기:원인과 교훈

소개

2000 년대 후반,일련의 경제 상황이 함께 모여 부동산 및 모기지 금융 시장에서 주요 하락세를 일으켰습니다. 이”파열”그 부동산 거품의 서브 프라임 모기지 위기로 지금 참조 되는 경제 전반에 걸쳐 파급 효과 만들었습니다.

위기의 영향은 세계 규모에 있었다. 이 모듈에서 우리는 미국의 일반적인 모기지 관행이 위기로 이어지는 방법과 정부가 붕괴에 어떻게 대응했는지 살펴볼 것입니다. 우리는 1930 년대의 대공황 이후 가장 큰 경제 하락에 기여한 가장 중요한 요소 중 일부를 강조 할 것입니다.경제 활동의 원인을 조사한 후 의회가 어떻게 대응했는지 논의합니다.프랭크 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법.

서브 프라임 모기지 위기

2007 년까지,부동산 시장은 높은 신용 위험을 제기 한 사람들에 의해 구입되는 과가 주택으로 지나치게 포화 상태였습니다. 대출 사람들이 생각 하는 것 같았다 부동산 붐 동안 비싼 모기지 준 영원히. 부동산 값 미 끄 러,이러한 모기지의 많은 주택 총 값 보다 더 많은 금액. 많은 자택 소유자는 그들의 매달 저당 납부금을 주기 위하여 유능하다는 것을 찾아냈고,더 이상 재 융자를 할 수 있지 않았거나 부동산 가치 폭락으로 인해 판매. 그들의 저당에 뒤에 있던 미국인의 수백만은 과태를 기피하기의 방법이 있지 않았다. 이 끔찍한 결합으로 인해 차용자는 2008 년과 2014 년 사이에 거의 5 백만 채의 주택이 압류되어 기록적인 숫자로 주택 융자를 채무 불이행했습니다. 수백만 명의 가족이 노숙자로 남겨졌습니다. 그러나 어떻게이 모든 일이 일어 났습니까?

그만큼 2007 년부터 2009 년까지의 금융 붕괴는 일반적으로 하위 모기지 위기라고합니다.이 대출 관행은 붕괴의 주요 트리거로 간주되기 때문입니다. 연방 준비 제도 이사회는”그들은 강한 신용 기록이 부족하거나 채무 불이행의 높은 확률과 관련된 다른 특성을 가지고 있기 때문에 종종,높은 신용 위험을 가지고 인식 대출로 만든 대출. 따라서”서브 프라임”규정자는 차용인의 신용 등급을 지칭합니다. 즉,서브 프라임 대출 관행은 일반적으로 더 많은 보수적인 금융 정책에 따라 신용이 거부 된 사람들에게 저당권을 확대했습니다.

서브 프림 론은 1990 년대 중반에 인기가 상승하기 시작했다. 1994 년 미국에서 발행 된 총 서브 프라임 모기지 대출은 350 억 달러에 달했습니다. 1999 년까지 그 숫자는 1600 억 달러로 4 배 이상 증가했습니다. 이 추세는 천년이 지난 후에도 계속되었고 대출 기관은 수억 달러의 위험한 대출을 제공했습니다. 2006 년,단 하나금융 위기가 공식적으로 타격을 입기 1 년 전에 대출 기관은 서브 프라임 모기지 론에서 6,000 억 달러를 발행했습니다.

미국 역사에서 동시에,은행 발행은 대형 투자 은행에 판매하는 것이 일반적이되었습니다.이 은행은 모기지 이익으로 구성된 막대한 증권을 만들어 많은 수의 모기지를 재판매하거나 거래 할 것입니다. 은행이 저당을 발행하고 그 모기지를 다른 은행이나 투자 은행에 판매하는 것은 일반적이었으며 여전히 일반적입니다.

세 가지 요인:

1. 지역 사회 및 정부 기관으로부터 더 많은 사람들이 주택 소유자가 될 수 있도록 더 많은 모기지를 발행하라는 압력,

2. 주택시장의 끝없는 확장으로 주택은 주택 담보 대출에 대한 탁월한 보안과 같은 것처럼 보입니다.

3. 발행 은행들이 발행 한 모금을 보관하고 수집해야 할 가능성이 거의 없다는 사실

… 모두 결합 된 분위기를 조성하고 은행은 모든 것을 가지고있었습니다.모기지에 대한 자격 및 요구 사항을 느슨하게 할 수 있습니다.

이 환경에서 은행이 스스로를 발견 한 것은 놀랄 일이 아닙니다.점점 더 적은 자격을 갖춘 사람들에게 점점 더 많은 모기지를 발행합니다. 이러한 대출이 위험한 차용자에게 발행 된 경우에만 이러한 대출 신청서의 70%가 잘못된 정보를 포함했을 수 있습니다.일반적으로 지원자는 소득에 대해 허위 진술을하거나 허위 소득 확인 문서를 작성합니다. 느슨한 조사 절차 및일반적인 느슨한 신용 분위기,이러한 허위 진술은 종종 발견되지 않았습니다.

위기에 기여한 대출 관행

프리 오르 토 2007,대출 모기지를 발행하는 것은 매우 열망했다. 업계에서 많은 사람들이 자신의 모기지를 지불 할 수없는 자신을 발견하는 경우,그들은 단순히 호황을 누리고 주택 시장에서 이익을 위해 자신의 가정을 판매하고 대출을 갚기 위해 수익금을 사용할 것이라고 믿었다. 결과적으로 대출 기관은 일반적으로 고용되었습니다.서브 프라임 차용자를 유혹하기위한 혁신적인 대출 전술. 우세하게,이 전술은 티저 비율과 속임수 인수 연습을 가진 조정 비율 저당을 포함했다.

금융 붕괴 전에 대출 기관은 일반적으로 조정 가능한 금리 저당을 티저 금리로 광고했습니다. 이 모기지는 짧은”티저”기간 동안 낮은 소개를 제공했습니다.이 기간 동안 차용자는 월별 지불액이 적습니다. 예를 들어,2007 년까지의 가장 일반적인 유형 티저 팔 프리어는 2/28 팔이었습니다. 이 모기지는 차용인이 상환 첫 2 년 동안 고정 된 저금리를 지불 할 수있게했으며,28 년 동안 6 개월마다 조정 가능한 이자율을 적용했습니다.

2000 년대 초반,모든 무기의 거의 3 분의 1 이 초기 티저 비율을 4%이하로 유지했습니다. 그 입문 유예 기간이 끝났을 때,중개인은 급증했고 차용인은 종종 그들이 감당할 수없는 월간 상환 요구 사항을 남겼습니다.

티저 요금 및 기타 과도하게 위험한 주택 담보 대출로 보험 및 신용 검증 기준의 느슨한 기준으로 가능하게되었습니다. 일반적으로 보험업자는 잠재적 인 차용자가 대출금을 상환 할 수있는 능력을 확인합니다.잠재적 인 차용자가 과다한 재무 문서를 제공 할 수 있습니다.보험업자는 은행 계좌 명세서,급여 명세서,승-2 초,세금 반환의 몇 년 가치 및 모기지 차용의 재정의 명확한,증거 기반 그림을 얻기 위해 유사한 문서를 검토할 것으로 예상 된다. 그러나 시간이 지남에 따라 보험업자는잠재적 인 차용인의 재무 표현을 확인하기 위해 점점 더 적은 문서를 요구하기 시작했습니다. 사실,서브 프라임 모기지 대출이 증가함에 따라 대출 기관은 다양한 형태의”명시된”소득 또는”소득 확인 없음”대출에 의존하기 시작했습니다. 차용자는 단순히 자신의 것을 진술 할 수 있습니다.검토를 위해 문서를 제공하는 것보다 발생합니다.

이러한 유형의 모기지 중 가장 뛰어난 것은 소득 검증 자산 대출,대출 기관이 대출자의 상태 소득 및 자산 수준에 따라 신용을 확장했습니다. 보험업자는 확인을 요구 받았다.채무자의 자산,그러나 그들의 소득은 아닙니다.

명시된 소득 대출의 또 다른 일반적인 유형은 보험업자가 자산을 확인했지만 잠재적 인 차용인이 고용되었는지 또는 다른 소득원을 가지고 있는지 여부를 조사하지 않은 소득 확인 자산 대출이었습니다.

세 번째,그리고 아마도 가장 무책임한 일반적인 유형의 명시된 소득 대출은 소득 없음,직업 없음 또는 자산 대출(“닌자”대출이라고 함)으로 알려져 있습니다. 닌자 로안은 차용자의 응용 프로그램에 대한 재정 문서없이 승인 될 수 있습니다. 닌자 모기지는 독립적 인 검증없이 발행되었습니다.차용인의 대출 상환 능력. 당연히 많은 사람들이러한 차용자들은 모기지를 지불 할 수없는 것으로 판명되었습니다.

낮은 인수 기준은 실제 신용 위험을 제기 한 사람들이 주택 융자를 얻을 수있는 환경을 조성했습니다. 종종 서브 프라임 차용자는복잡하고 가혹한 조항으로 약탈 적 대출을 대상으로합니다. 실제로,특별한 저당 융자는 첫 지불액을 위해 현금으로 올 수 있지 않은 차용인을 위해 다만 창조되었다. 소위”피기 백”대출 하에서,모기지 대출 기관은 계약금 및 폐쇄 비용을 충당하기 위해 하나의 대출을 발행 한 다음 주택 구입 가격을 충당하기 위해 두 번째 대출을 발행합니다. 이러한 대출을 통해 차용자는 계약금이 0 인 주택을 구입할 수 있었고 개인 모기지 보험 지불을 피할 수있었습니다.

부동산 및 금융 서비스가 금융에 기여합니다.

저조한 모기지 대출 관행은 금융 붕괴에 큰 역할을했습니다.그러나 이것은 여전히 전체 이야기가 아닙니다. 사실,부동산 및 2 차 금융 서비스 시장에서의 활동은 경기 침체 기간 동안 국가가 경험 한 가장 큰 경제 문제에 많은 기여를했습니다.

와 함께 시작,주택 지나치게 높은 값에서 평가 되 고 있었다,전국 부동산 가격 팽창. 1990 년대와 2000 년대 초의 호황을 누리고있는 주택 시장 동안 감정인은 일상적으로 주택을 과대 평가하거나 고용했습니다.불완전한 평가 방법. 이로 인해 팽창 된 주택 값이 순환되었습니다.부동산 시장에서. 차례차례로,차용인은 총계를 위해 대부를 밖으로 가지고 갔다그 가정은 공개 시장안에 가치가 있었다 보다는 더 많은 것 이었다. 어떤 사람들은 감정인의 주택 과대 평가가 금융 위기의 진정한 뿌리라고 주장하기까지했습니다.

주택 담보 대출의 유동화는 낙타의 뒤를 부러 뜨린 짚이었을 수 있습니다. 증권화는 금융 분야에서 필요하고 일반적인 관행입니다.시장. 증권화는 자산을 함께 모으고 새로 형성된 채권에서 정기적 인 소득 흐름을 수집하여 자산을 유가 증권과 같은 주식 및 채권과 같은 자산으로 전환하는 관행입니다.

금융 부문은 1980 년대 후반에 주택 담보 대출을 유동화하기 시작했습니다.그렇게함으로써 대출 기관은 부채가 풀링되어 증권 투자자에게 재 발행 되었기 때문에 하위 대출을 제공 할 위험을 완화 할 수있었습니다. 몇 서브 프라임 모기지의 기본은 제대로 지불 했다 것 들에 의해 생성 된 이익에 의해 보상 될 수 있습니다.

이 과정은 대단히 수익성이 있었고,대출 기관은 어느 한 차용자가 채무 불이행 여부에 관계없이 이익을 얻을 것이라고 믿었습니다. 결국,그들은 대출 떨어져 돈을 벌 수없는 경우,그들은 여전히 발행하여 돈을 벌 수 또는 차입자가 폭행하는 경우 차압을 통해 가정을 판매하여. 따라서 대출 기관은 가능한 한 많은 주택 대출자를 만들도록 장려되었습니다. 그 결과,은행들은 담보 대출을 유동화하고 담보 대출 채무 불이행을 판매하는 실무를 늘리기 시작했습니다.

당연히 위험을 확산시키는 개념은 대부분의 대출이 상환 될 때만 작동합니다. 대출의 비율이 너무 높으면 채무 불이행이 발생합니다. 그 시점에서,이 거대한 증권을 보유하고있는 투자 은행은 거대한 포트폴리오 손실을 감수해야합니다.이러한 손실로 인해 베어 스턴 앤들먼 브라더스와 같은 대형 투자 은행의 실패와 미국에서 가장 큰 모기지 창업자 중 하나 인 인디맥의 실패가 발생했습니다.

의회는 경제 위기에 대응

의원은 미래에 유사한 재앙을 예방하려는 의도로 이러한 조건에 대응하여 도드-프랭크 법에 대응했습니다. 이 법안은 광범위하여 새로운 연방 기관—소비자 금융 보호국-과 개혁부동산 업계와 금융 부문의 비법. 도드-프랭크는 모기지 대출 관행을 철저히 조사하고 은행 및 신용 평가 기관에 대한 감독을 강화했으며 유가 증권 위반에 대한보고에 대한 재정적 보상을 제공하는 휘파람 송풍기 조항을 포함했습니다. 그만큼도드 프랭크 법 광범위한 법률이었고 모기지 개혁 및약탈 방지 대출 법,소비자 금융 보호법.

이 법안은 새로 발행 된 소비자 금융 보호국에 규칙 제정 및 집행을 위임했습니다. 또한 규제 측면을 수정했습니다. 이 법은 발신자가 신청하는 동안 대출금을 상환 할 수있는 차용인의 능력을 우선시하도록 요구했습니다.프로세스. 유사하게,대금업자는 대부를 상환하는 소비자의 능력에 관해서는”선의의 결정을 내릴 것을 요구된다.”이 좋은 신앙 결정은 대출 기관이 자신의 저해 표준을 강화하도록 강요하여 차용자가 다음과 같은 장치를 사용하여 자격을 부여 할 수있는 능력을 제거했습니다.

그만큼소비자 금융 보호법 주택 대출을 포함한 소비자 금융 시장을 규제합니다. 약탈 적 대출과 싸우기 위해소비자 금융 보호국은 대출자가 대출을 이해할 수 있도록 설계된 공개 규칙 및 서명 한 첨부 문서를 채무하기 전에 알고 있습니다. 이 인센티브를 육성하기 위해 국은 전통적인 모기지 공개 양식을 단순화하고 더 투명한 표준화 된 업계 관행을 만들었습니다. 또한,국은 소비자에게 다양한 자원을 제공하고 주택 구매 과정에 대해 교육하는 온라인 법률 툴킷을 관리하여 약탈적인 대출에 대한 채무자의 감수성을 줄이고 대출 계약을 체결하려는 의지를 줄이려고합니다.

도드 프랭크 법은 부동산 시장에서 많은 불필요한 위험을 완화 시켰고 나머지 채무 불이행 위험 중 일부를 주택 소유자에서 대출 기관으로 옮겼습니다. 법에 따라 자산 유동화 증권을 후원하는 대출 기관은 관련 신용 위험의 최소 5%를 보유해야합니다. 많은 사람들은이 요구 사항이 대출 기관의 서브 프라임 대출을 발행하려는 의지를 감소시킬 것이라고 믿습니다. 이로 인해 잠재적으로 자격이없는 일부 차용자가 모기지를 얻는 것이 더 어려워 지지만,발행되는 모기지 담보 증권의 질을 향상시키고 전국적으로보다 건강한 대출 시장을 지원할 것으로 예상됩니다.

결론

2000 년대 후반의 금융 위기에 대한 단 하나의 원인은 없었습니다.오히려 경제 후퇴는 은행,대출 및 부동산 시장 전반의 활동으로 인한 것입니다.그러나 주범은 모기지 담보 증권,담보 채무 채무,프라임 및 서브 프라임 대출 모두에서 조정 가능한 모기지 금리 상승이었습니다. 부동산 거품이 터진 후 의회는 모기지 법과 소비자 금융 보호법을 포함하는 전면적 인 도드-프랭크 법안에 응답했습니다. 이제 이러한 주요 개혁이 통과 된 이후 아데케이드보다 더 많은 것이 통과되었으므로 모기지 렌딩 비리는 법이 요구하는 새로운 관행을 준수하도록 진화했습니다.

도드-프랭크 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법,펍. 엘.아니. 111-203,929-지,124 합계. 1376,1871(2010)(15 미국 서기 780 에서 성문화 됨)