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두 개의 은행이 있다고 가정해 봅시다. 하나,디포지터가 올 경우를 대비해서 그리고 헤이,내 돈 몇 개를 돌려받을 수 있습니까?그리고 두 개는 중앙 은행,연방 준비 제도 이사회가 일정 금액의 예금을 예비 상태로 유지해야한다고 말합니다. 예비 요구 사항이 있지만 거래를하는 과정에서 상상할 수 있습니다.수천 거래일,수백만 어쩌면,어쩌면 은행 예금자들이 와서 이봐,내 예금의 일부를 돌려 줘. 분명히 그는 그 돈을 많이 빌려 그래서 그는 매장량에 낮은 실행 시작. 어쩌면 은행,예금자는 돈을 요구하지 않았거나 어떤 이유로 든 은행은 많은 현금에 앉아 있습니다. 이 상황에서,당신이 일어날 일은 은행이 어떤 준비금을 빌려주는 것입니다. 이것은 일부 현금을 빌려주는 것이고 그들은 그 현금을 빌려주는 것에 대해 금리를 청구 할 것입니다. 어쩌면 그것은 5%이자가 될 것이고 그것은 하루에 5%가 아니며 일반적으로 이러한 대출은 하루 기준이며 그 다음날은 하루 기준으로 재협상 될 것이지만 하루에 5%는 아닙니다. 그것은 연간 5%가 될 것입니다,그래서그것은 훨씬 작은 부분이 될 것입니다,하지만 보통이 대출은 하루 기준으로 발생 언급. 우리는 헤이 말할 것이다,이것은 단지 오늘 밤 당신의 현금이다. 당신이 다음 밤에 그것을 필요로한다면,우리는 다시 이야기 할 것이고 어쩌면 또 다른 5%가 될 것입니다 또는 어쩌면 금리가 다시 바뀔 수 있습니다. 연방 예비가 여기 앉아 있고 어떤 이유로 든 경제를 자극하려고한다고 가정 해 봅시다. 이것은 연준이고 그들은 경제를 자극하여 돈을 인쇄하기 시작합니다. 나는 녹색으로 돈을 벌어야한다. 연방 준비 제도 이사회,그들은 돈을 인쇄하기 시작하고 그들은 두 가지 일을하려고합니다. 그들은 이 돈을 은행 시스템에 주입하기를 원하며,바라건대 경제로의 길을 찾을 것이며 또한 이자율,특히 단기 이자율을 낮추기를 원합니다. 이 하룻밤 대출. 이것이 연이율 이다,그러나 이것은 일박 대부 이다 것 을 생각하십시요. 하룻밤 대출. 단기 금리에 대해 이야기 할 때,나는 매우 짧은 기간 동안 만들어진 대출에 대한 관심 비율에 대해 이야기하고 있습니다. 연방 예비가 할 일은 공개 시장 운영이라고 불리는 것입니다. 그들은 시장에 가서 아마이 은행으로 직접 갈 것입니다.또는 다른 은행들과 그들은 국채를 살 것입니다. 그들은 시장에 돈을 줄 것이고 그 대가로 그들은 보통 재무부 증권을 구입할 것입니다. 때로는 뭔가약간 다른,하지만 일반적으로 매우 안전하다. 나는 미래에 환매에 대해 취할 것입니다. 무슨 일이 일어나는가이캐시는 방금 재무부 증권을 팔고 은행에 예치 한 사람들의 손에 달려 있습니다. 이 은행에 입금할 수도 있습니다. 이 은행이나 다른 은행에 입금할 수도 있지만,사실상 은행 시스템에 더 많은 현금이 있다는 것입니다. 은행 시스템에 더 많은 현금이 있다면,이 사람은 더 적게 필요합니다. 이 사람은 적은 현금을 필요로,그래서 수요를 낮춘다. 그것은 캐시에 대한 수요를 낮추고 이 사람은 더 많은 것을 줄 수 있으므로 공급을 증가시킵니다. 어떤 사람들은 어쩌면 그냥이 현금의 일부를 가져다가 그들과 함께 입금하기 때문에 공급을 올립니다. 그것이 현금의 공급을 올리고,이 사람이 그것을 덜 필요로한다면,이 현금을 빌리는 것은 내려갈 것입니다. 어쩌면 5%대신 4%로 내려갈 수 있습니다. 이것이 할 수 있는 것은 수익률 곡선의 짧은 끝인 수익률 곡선의 짧은 기간을 낮추는 것입니다. 수익률 곡선을 그려볼게요 이것은 성숙도입니다.이 축,성숙도,그리고 이것은 수확량입니다. 수익률 곡선이 이렇게 생겼다고 가정 해 봅시다. 여기 5%와 하룻밤 사이에 이렇게 생겼다고 합시다 밤새. 이것은 1 년 부채에 대한 수익률 일 수 있습니다. 이 수익률 수 있습니다,나도 몰라,어쩌면 그것은 5 년 부채. 어쨌든,나는 유지할 수 있었지만,이 공개 시장 운영을 통해 연준은 두 가지 목표를 모두 수행 할 수있었습니다. 그것은 경제에 현금,인쇄 된 현금을 주입 할 수 있었고 또한 금리를 낮출 수있었습니다. 그것은 5%에서 4%로 내려갔습니다. 이 공개 시장 운영으로 인해 연준은 수익률 곡률이 그렇게 보이기 시작합니다.