Subprime Boliglån Krisen: Årsaker Og Erfaringer-Modul 4 Av 5

Subprime Boliglån Krisen: Årsaker Og Erfaringer

Introduksjon

I slutten av 2000-tallet kom en rekke økonomiske forhold sammen for å forårsake en majordownturn i eiendoms-og boliglånsfinansieringsmarkeder. Denne “sprengning” av eiendomsboble skapte en krusningseffekt i hele økonomien som nå er referert til som subprime boliglånskrisen.

Konsekvensene av krisen var globale i skala. I denne modulen vil vi se påhvilke vanlige boliglånspraksis i Usa fører til krisen og hvordanregjeringen reagerte på sammenbruddet. Vi vil fremheve noen av de mest fremtredende faktorene som bidro til den største økonomiske tilbaketrekningen siden Den Store Depresjonen på 1930-tallet. Etter å ha undersøkt årsakene til den økonomiskeresesjonen, blir diskusjonen da til Hvordan Kongressen reagerte med dodd-Frank Wall Street Reform og Consumer Protection Act.

Subprime Boliglån Krisen

By2007 var eiendomsmarkedene overmettet med overprisede boliger som ble kjøpt av folk som utgjorde høy kredittrisiko. Långivere ga outexpensive boliglån under en eiendomsmegling boom som folk syntes å tro wouldlast alltid. Som eiendomsmegling verdier gled, mange av disse boliglån amountedto mer enn hjemmene totale verdier. Mange huseiere fant seg unableto råd til sine månedlige boliglån betalinger, og de kunne ikke lenger refinansiere eller selge på grunn av stuper eiendomsmegling verdier. Millioner Av Amerikanere som var bak på sine boliglån hadde ingen måte å unngå standard. Denne harrowingcombination førte til at låntakere misligholdt sine boliglån i rekordtall, med nesten fem millioner boliger utelukket mellom 2008 og 2014. Millioner av familier ble hjemløse. Men hvordan skjedde alt dette?

Thefinansiell kollaps av 2007 til 2009 er ofte referert til som subprimemortgage krisen fordi denne utlån praksis anses maintrigger av sammenbruddet. Federal Reserve definerer subprimemortgages som “lån til låntakere som oppfattes å ha høy kredittrisiko, ofte fordi de mangler en sterk kreditthistorie eller har andreegenskaper som er forbundet med høye sannsynligheter for mislighold.”Subprime” – kvalifikatoren refererer dermed til låntakers kredittvurdering, ikke selve lånet. Med andre ord, subprime utlånspraksis utvidet mortgageloans til folk som vanligvis ville ha blitt nektet kreditt under moreconservative finanspolitikk.

Subprimeloans begynte å stige i popularitet i midten av 1990-tallet. I 1994 utgjorde totalt subprime boliglån utstedt i Usa $35billion. I 1999 er tallet mer enn firedoblet til 160 milliarder dollar. Denne trenden fortsatte etter årtusenskiftet, og långivere var soongiving ut hundrevis av milliarder dollar i risikable lån. I 2006, bare enår før finanskrisen offisielt rammet, utstedte långivere $ 600 milliarder insubprime boliglån.

På Samme tid i Amerikansk historie ble det vanlig at banker utstedte aksjer for å selge dem til store investeringsbanker, som ville videreselge eller handle store antall boliglån ved å skape enorme verdipapirer som består av panteinterests. Det ble vanlig, og fortsatt er vanlig, for bankene å utstede pantesand snuoperasjon og selge disse boliglån til andre banker eller investeringsbanker innen dager.

Thetre faktorer av:

1. pressfra samfunnet og offentlige organisasjoner til å utstede flere boliglån til allowmore folk til å bli huseiere,

2. theseemingly endeløs utvidelse av boligmarkedet gjør boliger virke likeexcellent sikkerhet for boliglån, og

3. thefact at utstedende banker var usannsynlig å beholde og må samle påmortgages de utstedte

… alle kombinert for å skape en atmosfære der og bankene hadde everyincentive å løsne kvalifikasjoner og krav til boliglån.

I Dette miljøet er det kanskje ikke overraskende at bankene fant seg selvutstedende flere og flere boliglån til folk som var mindre og mindre kvalifiserte. Ikke bare var disse lånene utstedt til risikable låntakere, så mye som sytti prosent av søknadene om disse lånene kan ha inneholdt falsk informasjon.Vanligvis, søkere ville gjøre falske uttalelser om inntekt eller opprette falseincome verifikasjonsdokumenter. På grunn av lax etterforskning prosedyrer andthe generelle løs kreditt atmosfære, disse uriktige fremstillinger ofte gikk uoppdaget.

Utlånspraksis Som Bidro Til Krisen

Priorto 2007, långivere var svært ivrige etter å utstede boliglån. Mange i bransjen trodde at hvis folk fant seg ikke i stand til å betale sine boliglån, ville de bare selge sitt hjem for en fortjeneste i det blomstrende boligmarkedet og bruke inntektene til å betale lånet. Som et resultat, långivere vanligvis ansattinnovative utlån taktikk for å lokke subprime låntakere. Overveiende, disse taktikk inkludert justerbar hastighet boliglån med teaser priser og trickyunderwriting praksis.

Før den økonomiske kollapsen, långivere ofte annonsert justerbar rente panteswith teaser renter. Disse boliglån tilbudt lav introductoryinterestrate for en kort “teaser” periode, der tiden låntakere haddelavere månedlige utbetalinger. For eksempel, den vanligste typen teaser ARMsprior til 2007 var 2/28 Armer. Disse boliglån tillatt låntaker å betale afixed lav rente for de to første årene av nedbetaling, med theremaining tjueåtte år underlagt en justerbar rente som resetevery seks måneder.

Tidlig på 2000-tallet hadde nesten en tredjedel av Alle Våpen innledende teaserrater under fire prosent. Når den innledende grace perioden endte, interestrates eksplodert og låntakere ble ofte igjen med månedlige repaymentrequirements de ikke hadde råd til.

ARMswith teaser priser og andre overdrevent risikable boliglån ble gjort mulig ved lax standarder i underwriting og kreditt verifisering standarder. Vanligvis verifiserer garantistene en potensiell låners evne til å tilbakebetale et lån ved å krevepotensiell låner for å gi en mengde økonomiske dokumenter.Underwriters forventes å gjennomgå bankkontoutskrifter, lønnsstubber,W-2s, flere års verdi av selvangivelse og lignende dokumenter for å få et klart,bevisbasert bilde av et boliglån låners økonomi. Over tid begynte imidlertid garantistene å kreve mindre og mindre dokumentasjon for å verifisere potensielle låners økonomiske representasjoner. Faktisk, med fremveksten av subprime boliglån, begynte långivere å stole på ulike former for”oppgitt” inntekt eller” ingen inntektsbekreftelse ” lån. Låntakere kan bare oppgi deresinntekter i stedet for å gi dokumentasjon for gjennomgang.

Mostprevalent blant disse typer boliglån ble oppgitt inntekt verifiedassets lån, hvor långivere utvidet kreditt basert på låntakernes stated inntekt og aktiva nivåer. En garantist var pålagt å verifiserelåneres eiendeler, men ikke deres inntekter.

En Annen Vanlig type uttalt inntekt lån var en ingen inntekt verifisert eiendeler lån, der garantistene bekreftet eiendeler, men ikke se på om den potensielle låntakeren var ansatt eller hadde andre inntektskilder.

Den Tredje, og kanskje mest uansvarlige, vanlige typen oppgitt inntektslån var kjent som ingen inntekt, ingen jobb eller eiendel lån (kjent som “NINJA” lån). NINJAloans kunne godkjennes uten økonomisk dokumentasjon på lånerens søknad. NINJA boliglån ble utstedt uten uavhengig verifiseringav låntakers evne til å tilbakebetale lånet. Ikke overraskende, mange ofthese låntakere viste seg å være ute av stand til å betale sine boliglån.

Lowunderwriting standarder fostret et miljø der folk som utgjorde en realcredit risiko var i stand til å få boliglån. Ofte var subprime låntakeremålrettet for rovdyr med komplekse og harde bestemmelser. Faktisk ble spesielle boliglån opprettet bare for låntakere som ikke kunne komme opp med kontanter for en forskuddsbetaling. Under et såkalt” piggyback ” lån, ville amortgage utlåner utstede ett lån for å dekke forskuddsbetaling og lukkekostnader, og deretter et andre lån for å dekke boligens kjøpesum. Disse lånene tillatt låntakere å kjøpe boliger med null forskuddsbetaling ogunngå å betale privat boliglån forsikring-forsikring utformet for å beskytte thelender bør låntaker standard.

Eiendom og Finansielle Tjenester Bidrar Til Finansiellkollaps

Impropermortgage utlånspraksis spilte en stor rolle i den økonomiske sammenbruddet.Dette er imidlertid fortsatt ikke hele historien. Faktisk aktiviteter i fast eiendomog sekundære finansmarkeder bidro mye til de størreøkonomiske problemer landet opplevde under lavkonjunkturen.

Tostart med, boliger ble vurdert på svært høye verdier, oppblåsningeiendomspriser over hele landet. I løpet av det blomstrende boligmarkedet på 1990-tallet og tidlig på 2000-tallet overvurderte taksere rutinemessig boliger eller ansattufullstendige verdsettelsesmetoder. Dette førte til at oppblåste boligverdier sirkulereri eiendomsmarkedene. I sin tur tok låntakere ut lån for beløpdet var mer enn hjemmene var verdt i det åpne markedet. Somehave selv hevdet at takstmenn overvaluering av boliger var den virkelige roten til finanskrisen.

Securitizationof boliglån kan ha vært halm som brøt camel ‘ sback. Verdipapirisering er en nødvendig og vanlig praksis i det økonomiskemarkeder. Verdipapirisering er praksisen med å konvertere eiendeler-likemortgages – til verdipapirer-som aksjer og obligasjoner – ved å samle assetstogether og samle faste inntektsstrømmer fra nylig dannede verdipapirer.

Finanssektoren begynte å verdipapirisere boliglån på slutten av 1980-tallet. Dermed tillot långivere å redusere noe av risikoen for å gi ut subprimeloans fordi gjelden ble samlet og re-utstedt til verdipapirinvestorer. Default av noen subprime boliglån kan kompenseres av profitsgenerated av de som ble betalt riktig.

Thisprocess var utrolig lønnsomt, og långivere trodde de ville profittuansett om noen låntaker gikk inn mislighold. Tross alt, hvis de ikke tjener penger på lånet, kan de fortsatt tjene penger ved utstedelsesverdipapirer eller ved å selge hjemmet gjennom foreclosure hvis låneren misligholdt. Dermed, långivere var incentivized å gjøre så mange hjem loansas mulig. Som et resultat begynte bankene å øke lucrativepraksis med verdipapirisering av boliglån og salg av sikret gjeldforpliktelser.

Selvfølgelig fungerer konseptet med å spre risikoen bare når de fleste lånene erbetalt tilbake. Hvis for høy en prosentandel av lånene er misligholdt, plummet disse verdiene verdier. På det tidspunktet er investeringsbankene som holder disse enorme verdipapirene tvunget til å ta store porteføljetap.Disse tapene forårsaket svikt i store investeringsbanker Som Bjørn Sterns Andlehman Brothers og svikt I Indymac, en av de largestmortgage opphavsmenn I Usa.

Kongressen reagerer På Den Økonomiske Krisen

Kongressenhandlet Dodd-Frank-Loven som svar på disse forholdene med det formål å forhindre en lignende katastrofe i fremtiden. Lovgivningen var omfattende, skape en ny føderal etat-Consumer Financial Protection Bureau – og reformingpraksis i både eiendomsbransjen og finanssektoren. Dodd-Frank overhalt boliglånspraksis, økt tilsyn med banker og kredittvurderingsbyråer, og inkluderte en varslingsbestemmelse som gir økonomisk belønning for rapportering av verdipapirbrudd. Dodd-Frank-Loven var en vidtrekkende lov, og den inkluderte Boliglånsreformen oganti-Predatory Lending Act, samt Consumer FinancialProtection Act.

TheAct delegert regelverk og håndheving til den nylig preget Consumer FinancialProtection Bureau. Videre endret det aspekter Av Regulering Z ogamended aspekter Av Sannheten I Utlånsloven. Loven krevde opphavsmennå prioritere lånerens evne til å tilbakebetale lånet under søknadenprosess. På samme måte er långivere pålagt å gjøre en “god trobestemmelse om forbrukerens evne til å tilbakebetale lånet.”Thisgood trosbestemmelse tvang långivere til å stramme sine garantistandarder, og dermed eliminere låntakers evne til å kvalifisere seg ved hjelp av enheter som stated income loans.

Consumer Financial Protection Act regulerer aspekter consumer financemarket, inkludert boliglån. For å bekjempe rov utlån, consumer Financial Protection Bureau passert Vet Før Du Skylder mortgagedisclosure regel, som er utformet for å hjelpe låntakere forstå sine lån,og tilhørende dokumenter de signerer. For å fremme dette incitamentet forenklet Byrået tradisjonelle boliglån avsløring skjemaer og createdstandardized industripraksis som var mer gjennomsiktig. Videre Administrerer Byrået en online juridisk verktøykasse som gir forbrukerne ulikeressurser og utdanner dem på boligkjøpsprosessen, som har til hensikt å redusereborrowers ‘ følsomhet for rovdyr og vilje til å inngårisikøse låneavtaler.

Dodd-Frank-Loven reduserte mye unødvendig risiko i eiendomsmarkeder og flyttet noen av de gjenværende risikoen for mislighold fra boligeiere til långivere. I henhold til loven må långivere sponse asset-backed securities beholde minst fem prosent av den tilknyttede kredittrisikoen. Mange tror dette kravet vil redusere långivere ‘ vilje til å utstede subprime lån. Selv om dette gjør det vanskelig for noen, potensielt ukvalifiserte, låntakere å få et boliglån, forventes det å forbedre kvaliteten på de boliglånsbaserte verdipapirene som utstedes og støtte et sunnere utlånsmarked landsomfattende.

Konklusjon

det var ingen enkelt årsaktil finanskrisen på slutten av 2000-tallet. Snarere den økonomiske lavkonjunkturenskyldes aktiviteter på tvers av bank -, utlån-og eiendomsmarkeder.Den viktigste skyldige var imidlertid boliglån, sikret gjeldsforpliktelser og stigende justerbare boliglånsrenter på både prime og subprime lån. Etter at eiendomsboblen sprakk, Reagerte Kongressenmed den feiende dodd-Frank lovgivningen, som inkluderte Panteloven og Consumer Financial Protection Act. Nå som mer enn adecade har gått siden disse store reformene ble vedtatt, boliglån lendingpractices har utviklet seg til å overholde den nye praksisen som kreves av loven.

Dodd-Frank Wall Street Reform Og Forbrukerbeskyttelsesloven, Pub. L. Nei. 111-203,§ 929-Z, 124 Stat. 1376, 1871 (2010) (kodifisert til 15 u. S. C. § 780)