Schuldcapaciteit
Wat is “Schuldcapaciteit”?
Schuldcapaciteit verwijst naar de capaciteit van een onderneming om schuld op zich te nemen of het totale bedrag van de schuld die zij kan oplopen om de aankoop van activa te financieren, te investeren in bedrijfsactiviteiten, het rendement op investeringen te verhogen, de productie te stimuleren enz. en terugbetaling van kredietverstrekkers (volgens de voorwaarden van de schuldovereenkomst). De balans en de kasstroomoverzichten zijn twee belangrijke maatregelen om de schuldcapaciteit van een onderneming te beoordelen.
de meest voorkomende cashflowmeting die wordt gebruikt om de schuldcapaciteit van een onderneming te beoordelen, is de schuld / EBITDA-Ratio. De logica achter deze ratio is dat Voor een bepaald bedrag van de schuld in de teller, de EBITDA verdeeld in dit bedrag vertelt ons ongeveer hoeveel jaar zou het een bedrijf nodig hebben om de schuld terug te betalen.
belangrijke leerpunten
- als een bedrijf een hoger EBITDA-niveau heeft, dan is zijn schuldcapaciteit ook meestal hoger;
- Een bedrijf dat een verhoging van de Schuld/EBITDA-ratio van overwerk, zal het steeds moeilijker om terug te betalen van haar opeisbare schulden, zoals dit geeft aan dat haar schuld is sneller stijgen dan de inkomsten;
- de Schuld van de capaciteit analyse informeert geldschieters hoeveel extra leverage kan worden ondersteund door een onderneming;
- Een toename van de schuldenlast in ongunstige economische omstandigheden zal resulteren in de verlaging van een bedrijf met een investment grade rating; en
- de Schuld van de capaciteit van een bedrijf kan worden beoordeeld door de Cash-Flow gebaseerd Schuld Capaciteit.
Debt to EBITDA
de formule voor Debt to EBITDA is:
Debt to EBITDA Ratio = Debt (Short Term + Long Term)/EBITDA
EBITDA verwijst naar winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie.
in het algemeen geldt dat hoe hoger het EBITDA-niveau van een onderneming, hoe hoger de schuldcapaciteit is. Bij de beoordeling van de schuldcapaciteit van een onderneming moet echter rekening worden gehouden met de stabiliteit van de EBITDA. EBITDA is slechts een benadering voor contant geld en deze schuld / EBITDA veelvoud kan misleidend zijn.
in het algemeen betekent het dat als een onderneming overuren een stijgende schuld/EBITDA-ratio heeft, haar schuld sneller stijgt dan de winst. Daarom zal de onderneming het moeilijker vinden om haar schulden terug te betalen.
beoordeling van Schuldcapaciteit-belang
de schuldcapaciteit van een onderneming informeert ons over hoeveel extra hefboomwerking door de onderneming kan worden ondersteund, indien zij een potentiële strategische acquisitie of leveraged buy-out (LBO) overweegt. Verder, wanneer de aandelenkoersen laag zijn, kan het management van een bedrijf gaan voor een grote terugkoop van zijn aandelen. Daarom zou het wellicht geld willen lenen voor dit doel.
de schuldcapaciteit van een onderneming verschaft schuldeisers informatie over de capaciteit die zij heeft om een cyclische of seizoensgebonden neergang te doorstaan.
crediteuren maken zich zorgen over de incrementele hefboomwerking die een onderneming onder dergelijke ongunstige omstandigheden kan hanteren en over de mate waarin een verhoging daarvan zal leiden tot een verlaging van de rating van haar investment grade. Verder willen crediteuren weten hoeveel hefboomwerking zal leiden tot de ineenstorting van een bedrijf.
Kasstroomgebaseerde Schuldcapaciteit
Kasstroomgebaseerde schuldcapaciteit is een manier om de schuldcapaciteit van een onderneming te beoordelen. Hieronder gegeven is een training. Cashflow based capacity lending is gebaseerd op de Free cashflow forecast (FCF) en de huidige rente.
de eerste stap is het verkrijgen van vrije cashflow (FCF) van een onderneming. De meeste bankanalyse wordt gedaan op specifieke cashflow metrics, zoals FCF, die een bank precies vertelt hoeveel cash beschikbaar is voor een bedrijf om zijn schuld terug te betalen nadat alle noodzakelijke kosten zijn gemaakt.
FCF-formule:
FCF = EDITDA-rente-belastingen + / – werkkapitaal + / – overige operationele passiva-kapitaaluitgaven
al deze uitgaven moeten worden betaald voordat kan worden bepaald of de onderneming ruimte heeft voor extra hefboomwerking. Wanneer de FCF is berekend, kunnen de kasstroomgebaseerde schuldcapaciteitsberekeningen worden uitgevoerd. Het bedrag van de schuld die een bedrijf kan behandelen en terug te betalen is gebaseerd op de cashflow van elk jaar.
ga uit van de volgende FCF-prognoses voor het jaar 1 tot en met 5. Om de schuldcapaciteit van een onderneming aan de hand van de kasstromen te berekenen, wordt de som van de vrije kasstromen elk jaar verdisconteerd met de kosten na belastingen van de schuld (5%). Dit wordt ook wel de NPV of Netto Contante Waarde (NPV = som van FCF (jaar 1 tot 5), Na belastingkosten van de schuld) genoemd, die hier 479,7 is.
vervolgens wordt de rente in elk jaar berekend op basis van het uitstaande saldo vermenigvuldigd met de kosten na belastingen van de schuld. Bovendien wordt de terugbetaling van de schuld elk jaar berekend als FCF dat jaar – de rente betaald in dat jaar. Aan het einde van 5 jaar (d.w.z. aan het einde van de looptijd) is de schuld afbetaald, ervan uitgaande dat alle kasstromen zijn gebruikt.
Leave a Reply