Capacidade da dívida

o que é “Capacidade da dívida”?

a capacidade da dívida refere-se à capacidade de uma empresa assumir dívidas ou ao montante total da dívida que pode incorrer para financiar a compra de ativos, investir em operações comerciais, aumentar o retorno do investimento, impulsionar a produção etc. e reembolsar os credores (de acordo com os Termos do contrato de dívida). O balanço patrimonial e as demonstrações de fluxo de caixa são duas medidas-chave para avaliar a capacidade de dívida de uma empresa.

a métrica de fluxo de caixa mais comum usada para avaliar a capacidade de dívida de uma empresa é a relação dívida / EBITDA. A lógica por trás desse índice é que, para um determinado montante de dívida no numerador, o EBITDA dividido nesse valor nos diz aproximadamente quantos anos levaria uma empresa para pagar a dívida.

Dívida / EBITDA

A fórmula para a Dívida / EBITDA é:

Dívida sobre EBITDA ajustado = Dívida de Curto Prazo + Longo Prazo)/EBITDA

EBITDA refere-se a lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização.

Geralmente, quanto maior o nível de EBITDA de uma empresa, maior é sua capacidade de dívida. No entanto, ao avaliar a capacidade de dívida de uma empresa, a estabilidade de seu EBITDA precisa ser considerada. O EBITDA é apenas uma aproximação de dinheiro e esse múltiplo de dívida / EBITDA pode ser enganoso.

geralmente, se uma empresa tem um aumento da relação dívida/EBITDA horas extras, isso implica que sua dívida está subindo mais rápido do que os ganhos. Portanto, a empresa terá mais dificuldade em pagar suas dívidas.

avaliação da capacidade de dívida-importância

a capacidade de dívida de uma empresa nos informa sobre quanta alavancagem adicional pode ser suportada pela empresa, se estiver considerando uma potencial aquisição estratégica ou aquisição alavancada (LBO). Além disso, quando os preços das ações são baixos, a administração de uma empresa pode optar por uma grande recompra de suas ações. Consequentemente, pode querer pedir dinheiro emprestado para esse fim.

a capacidade de dívida de uma empresa fornece aos credores informações sobre quanta capacidade ela tem para enfrentar uma desaceleração cíclica ou sazonal.Os credores estão preocupados com a alavancagem incremental que uma empresa pode lidar em tais condições adversas e quanto de um aumento no mesmo resultará no rebaixamento de sua classificação de grau de investimento. Além disso, os credores querem saber quanta alavancagem resultará no colapso de uma empresa.

Cash Flow Based Debt Capacity

Cash flow based debt capacity is a way to assessment the debt capacity of a company. Dado abaixo é um treino. Os empréstimos de capacidade baseados em fluxo de caixa baseiam-se na previsão de fluxos de caixa livres (FCF) e nas taxas de juros atuais.

o primeiro passo é obter fluxo de caixa livre (FCF) de uma empresa. A maioria das análises bancárias é feita em métricas específicas de fluxo de caixa, como a FCF, que informa a um banco exatamente quanto dinheiro está disponível para uma empresa reembolsar sua dívida depois que todas as despesas necessárias são feitas.

fórmula FCF:

FCF = EDITDA – Juros – Impostos +/- capital de giro +/- outros passivos operacionais – despesas de capital

Todas essas despesas devem ser pagas antes de ele pode ser determinado se a empresa tem quarto para obter alavancagem. Uma vez que o FCF é calculado, os cálculos de capacidade de dívida baseados em fluxo de Caixa podem ser feitos. O montante da dívida que uma empresa pode lidar e pagar é baseado no fluxo de caixa de cada ano.

suponha, as seguintes previsões do FCF do ano 1 ao 5. Além disso, para calcular a capacidade de dívida de uma empresa usando os fluxos de caixa, a soma dos fluxos de caixa livres é descontada a cada ano pelo custo pós-imposto da dívida (5%). Isso também é chamado de VPL ou Valor Presente Líquido (VPL = soma de FCF (ano 1 a 5), Após o custo tributário da dívida), que aqui é 479,7.

em seguida, calcule os juros em cada ano – com base no saldo pendente multiplicado pelo custo pós-imposto da dívida. Além disso, o reembolso da dívida a cada ano é calculado como FCF naquele ano – os juros pagos naquele ano. No final de 5 anos (ou seja, fim do prazo do empréstimo), a dívida é paga, assumindo que todos os fluxos de caixa são usados.