포트폴리오 내 통화 노출 관리

투자 가치는 전 세계 통화 환율의 변화에 크게 영향을 받습니다. 투자자는 외환 시장이 소유하는 자산 및 통화 노출의 그들의 수준에 있는 영향을 평가해야 한다.

통화 및 거래 노출

환율은 전 세계 투자자에게 영향을 미칩니다. 이 회사는 일본 이외의 국가에서 자동차를 판매하기 때문에 예를 들어,자동차 도요타 자동차(주)의 투자자들은 통화 노출이 있습니다. 토요타는 미국에서 자동차를 판매한다. 달러,유로에 대한 프랑스,파운드에 대한 영국. 이 외화를받은 후 도요타는 통화를 국내 통화(엔)로 다시 변환합니다. 환율 변경 도요타 엔 다시 변환 될 때 받는 통화의 가치에 영향을 줍니다. 차례로,도요타의 투자자는이 활동에 의해 영향을 받는다.

투자자들은 국제 무역에 관련된 회사가 직면 한 거래 위험 때문에 통화 노출을 가지고있다. 이는 재정적 의무가 이미 해결 된 후 환율이 변경 될 위험입니다. 자산의 통화 노출은,주식과 같은,환율에 있는 동요에 투자자의 국내 통화에서 측정된 그 자산의 반환의 감도 이다.

외환의 글로벌 영향

실질 환율 움직임은 경제와 국제 기업에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다. 실질 환율이 오르락 내리락 할 때 기업의 수입,비용,마진 및 운영 인센티브가 바뀝니다.

예를 들어,프랑스 타이어 제조업체 미쉐린을 고려하십시오. 유로가 다양한 통화에 대해 실질적으로 감사한다면 미쉐린은 다양한 방식으로 영향을받습니다.

첫째,유로화의 절상은 전체 프랑스 경제에 영향을 미칠 것입니다. 프랑스 상품은 프랑을 구입하는 데 더 많은 외화가 필요하기 때문에 더 비싸게 될 것입니다. 따라서 유럽 이외의 순 수출은 감소 할 것입니다. 미쉐린은 프랑스의 수출국으로서 해외에서 더 비싼 제품을 판매 할 것이며 아마도 총 매출이 감소 할 것입니다. 판매가 실제로 감소했다면 미쉐린의 수익성이 떨어지며 주가가 하락할 수 있습니다.

또는 프랑이 통화 바스켓에 대해 실질적으로 하락할 경우 미쉐린 타이어는 가격 경쟁력이 될 것입니다. 판매 가능성이 증가하고,미쉐린의 수익성이 향상 될 것입니다. 또한,미쉐린은 마진을 아프게하지 않고 해외 시장에서의 판매 가격을 낮출 수 있고,생산 비용이 낮은 프랑스에서 제품을 제조 할 인센티브가있을 것입니다.

투자자들은 미국의 영향에 주목해야한다. 달러 환율은 모든 자산에 있습니다. 석유를 포함한 많은 원자재는 달러로 가격이 책정됩니다. 달러 절상은 상품 가격을 감소하는 경향이있는 동안 미국 달러 감가 상각은 일반적으로 원료의 가격을 증가시킨다. 이 고유 한 관계는 모든 통화 노출 분석에 반영되어야합니다.

주가 성과 및 환율 변동

회사의 영업 실적에 대한 이러한 모든 외환 영향은 물론 주가에 영향을 미칠 것입니다. (고정 수입,상품 및 대체 자산을 포함한 다른 자산은 글로벌 환율의 변화에 의해 영향을 받지만)대부분의 투자자는 주식을 통해 이러한 통화 변화에 의해 영향을 받는다.

주가 성능과 환율 변동 사이에는 제로 상관 관계,음의 상관 관계 및 양의 상관 관계의 세 가지 일반적인 상관 관계가 있습니다.

• 상관관계 없음-주가가 환율의 변화에 반응하지 않으면 상관관계가 없습니다. 제로 상관 관계의 예는 미국의 주가 경우 전자 장치 프로듀서 애플 주식 회사 미국 달러 가치가 1%하락하는 동안 변경되지 않습니다.
• 음의 상관 관계-현지 통화가 하락할 때 주가가 상승 할 때 음의 상관 관계가 존재합니다. 부정적인 상관 관계의 예는 독일 제약 업체 바이엘 중앙의 주가가 유로화의 감가 상각과 함께 상승하는 경우입니다.
• 양의 상관 관계-현지 통화가 하락하면서 주가가 하락할 때 양의 상관 관계가 존재합니다. 토요타의 주가가 엔의 가치저하로 줄인것을 이으면 긍정적인 상관 관계의 보기는 이다.

상관 관계는 투자자가 투자에 대한보다 포괄적 인 평가를 수행하는 데 도움이 될 수 있습니다. 투자자가 유로 통화 바구니 대 값이 감소 할 것으로 예측 가정하자. 바이엘이 음의 상관 관계가있는 경우 유로의 약점은 도움이 될 것입니다. 유로 가치가 하락으로,바이엘의 주가는 증가 할 것이다.

이러한 상관관계는 주가와 환율의 관계에 대한 순전히 실증적인 관찰이라는 것을 깨닫는 것이 중요하다. 환율 변동의 순 영향은 더 복잡 할 수 있습니다. 예를 들어,미국 달러가 가치를 잃고 미국 레스토랑 체인 맥도날드(맥도날드)가 음의 상관 관계가있는 경우 주가가 상승 할 수 있습니다. 그러나 생산 공정에 사용되는 석유 및 기타 천연 자원은 아마도 더 비싸게 될 것입니다. 이는 향후 회사의 운영 실적에 부정적인 영향을 미칠 것이며 통화 영향의 최종 결과를 바꿀 것입니다.

최종선

자산 수익률과 환율 변동 사이의 관계는 국제 자산 가격 책정에서 매우 중요합니다. 전반적인 통화 영향은 수출,수입 및 자금 조달의 통화 구조에 따라 다릅니다. 다양한 국제 업무를 수행하는 회사에 대해보다 철저한 분석을 수행해야 할 수도 있습니다. 이것은 그들이 사업을 할 각 국가에서 회사의 운영 활동 및 자금 조달을 평가하는 것을 포함한다.

주식과 같은 자산의 수익률과 환율의 변화를 정해진 기간 동안 사용하여 정해진 기간 동안의 통화 노출을 측정할 수 있습니다.

개별 기업 및 자산에 미치는 영향과 환율 변동이 자산 수익률과 갖는 상관 관계를 이해함으로써 투자자는 포트폴리오의 통화 노출을 더 잘 평가할 수 있습니다.